『한세실업(105630.KS) 베트남 생산법인 투어 후기』 
화장품 박현진 ☎️) 02-3772-1563
 
▶️ 업태를 향상시키고자 노력 지속
- 베트남 호치민에 위치한 TG법인 및 씨엔티비나 투어 실시
- 전방 재고 소진 속도가 더뎌 OEM 실적 회복도 기대보다 느린 상황
- 다만 자동화 공정 비율 높여 생산성 개선시킴으로써 매출 성장 대비 이익률 향상시키고자 지속 노력 중임을 확인
 
▶️ 매출 개선 더디지만, 이익 보전 위한 노력은 진행형
- TG법인은 베트남 내 생산가능량이 가장 크며, 동사 전체 매출 중 40% 이상이 베트남에서 발생
- 8공장은 1공장과 달리 자동화 설비 비율 상당히 높았으며, 주요 바이어 전용 라인으로 가동률 높이고 있었음
- CEO 간담회 통해 과테말라 생산법인으로 투자 확대 예고. 향후 3년간 CapEx 지출은 씨엔티비나와 과테말라에 집중될 전망
 
▶️ Valuation & Risk
- 2025년 기준 P/E가 5배 이내로 ROE 레벨 대비 밸류에이션은 오히려 하락
- 글로벌 패션 저성장 기조지만, 과도하게 낮은 밸류에이션 제고는 필요
 
*원문 링크: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329767
위 내용은 2024년 10월 21일 07시 35분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

★ HK이노엔(195940): 케이캡이여, 미국행 급행열차를 타라

[키움 의료기기 / 신민수]

◆ 애널리스트 코멘트
3Q24 매출액 2,260억, 영업이익 226억으로 시장 컨센서스 대비 각각 -2.8%, -9.6% 하회할 것으로 추정합니다.

‘케이캡’ 공장 가동 중단에 따른 물량 출하 지연, ‘컨디션’ non-drink 제형 비중 증가로 인한 외형 감소세, 재고자산평가손실 일시적 반영 등이 주요 원인입니다.

다만, `25년에 미란성 식도염 미국 3상 종료, ‘케이캡’ 장기 복용 안전성 데이터 확보, FDA 허가 신청, 유럽 L/O 등 다수의 모멘텀이 기다리고 있습니다.

미국 ‘케이캡’ 비영업 가치 5,517억 원을 이번 목표주가 산출 과정에 합산하여 목표주가를 +21% 상향한 63,000원으로 제시합니다.

키움 제약/바이오/의료기기 소식통 → https://news.1rj.ru/str/huhpharm

★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR10998

* 컴플라이언스 검필

* 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.

2024.10.21 07:37:27
기업명: 유바이오로직스(시가총액: 4,468억)
보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (유티프-씨주멀티도즈(수출용) 백신의 한국 품목허가 신청)

제목 : 유티프-씨주멀티도즈(수출용) 백신의 한국 품목허가 신청

* 주요내용
※ 투자유의사항

임상시험 약물에 대한 품목허가 신청이 의약품규제기관의 최종적인 허가 결정을 보장하지는 않습니다.

품목허가 심사 과정에서 기대에 상응하지 못하는 결과가 나올 수 있으며, 이에 따라 당사가 상업화 계획을 변경하거나 포기할 수 있는 가능성도 상존합니다.

투자자는 수시공시 및 사업보고서 등을 통해 공시된 투자 위험을 종합적으로 고려하여 신중히 투자하시기 바랍니다.

1) 품목명 : 유티프-씨주멀티도즈(수출용)

2) 대상질환명(적응증)

- 생후 6개월에서 45세 이하의 소아, 청소년 및 성인에서 Salmonella typhi에 의해 발병되는 장티푸스의 예방

3) 품목허가 신청일 및 허가기관 :

- 신청일 : 2024년 10월 18일(금)

- 품목허가기관 : 식품의약품안전처

4) 임상시험 관련 사항
① 임상시험 등록번호:PACTR202112680671189 (Pan African Clinical Trials Registry)

② 임상시험의 진행 경과 :허가용 아프리카 3상 완료
- 임상시험 기간(첫 동의서 취득일~마지막 임상참여자 방문일):2022년 5월 4일~2023년 12월 22일
- 임상시험 평가변수 : 1차 평가변수

면역원성: 28일 후 Typbar TCV® 와 비교하여 EuTCV의 싱글도즈 및 멀티도즈 바이알 제형의 항-Vi 면역글로불린 G(IgG) 항체 역가의 혈청 전환율로 측정한 비열등성을 평가

안전성: 싱글도즈 및 멀티도즈 EuTCV의 안전성을 평가하고 Typbar TCV의 안전성과 비교

③ 임상시험 결과 :
- 시험대상자 수: 제3상 3,219명(EuTCV군 2,896명, 활성 대조약군 323명)
- 면역원성: 29일째, 싱글도즈 접종, 멀티도즈 EuTCV 및 Typbar TCV® 그룹의 항-Vi IgG 혈청 전환율은 각각 100%, 99.64%, 98.02%로 나타남. 혈청 전환율의 부위 조정된 차이(95% [CI])는 싱글도즈 EuTCV 접종에서 Typbar TCV®의 경우 1.98 (0.06-3.90), 멀티도즈 EuTCV 접종에서 Typbar TCV® 의 경우 1.62 (-0.37-3.60)로 나타남. 싱글도즈 및 멀티도즈 모두에서 혈청 전환율의 비열등성은 Typbar TCV®에 비해 입증되었음. 따라서 1차 면역원성 평가변수는 충족되었음.
- 안전성: 이 연구에서 보고된 대부분의 예측된 또는 예측되지 않은 이상반응은 중증도 1등급 또는 2등급이었음. 이상반응으로 인한 임상시험 중단은 없었고, 임상시험약 접종과 관련된 것으로 간주된 SAE는 없었음.

5)기대효과

- 장티푸스 질환에 대한 예방 및 확산 방지 기여

- UN기구를 통해 저개발/개발도상국에 합리적인 가격의 장티푸스 백신 공급

6)향후 계획

- 국내 수출용 품목허가 이후 WHO-PQ 인증 진행

- 해외 파트너십을 통한 해외 품목 허가 신청 진행 및 백신 공급


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241021900001
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=206650

테슬라 모델 Y 리프레쉬 쥬니퍼 생산개시

-상하이 공장에서

-내년 1분기부터 판매되고

-중국, 유럽, 미국순으로 출시 예상

-단순 페이스 리프트가 아니라 전후면 디자인 변경, 인테리어 및 배터리 성능 개선 추정

-모델 Y는 상반기 기준 테슬라 판매의 66% 차지할 정도로 영향력 커서

-2025년 테슬라 판매 재성장세로 전환 가시성 높아질 것

-배터리는 2170 업그레이드 사양 장착될 것으로 알려져 있어

-국내 수혜주; LG엔솔을 비롯해 원통형 배터리 관련 소재, 부품주들

https://electrek.co/2024/10/20/tesla-model-y-refresh-starts-production-oct-22-says-chinese-social-media/

하나증권은 21일 첨단금속 제조 기업 에이치브이엠 (HVM)의 우주 산업 등 첨단산업향(向) 매출이 빠르게 늘어날 수 있다고 기대했다. 최근 북미를 비롯한 글로벌 기업들의 우주선 발사가 늘면서 매출과 이익이 증가할 것이라는 전망이다.

HVM은 반도체, 전자, 디스플레이, 우주 등 등의 최첨단 산업에 필요한 금속을 생산한다. 고청정 ‘진공용해기술’을 기반으로 고열을 견딜 수 있는 항공기 엔진 소재 금속, 고순도·고청정도가 요구되는 반도체용 금속 등을 만든다. 진공용해기술은 산화물이나 불순물이 생기지 않도록 산소가 없는 진공 상태에서 금속을 녹이는 기술이다.

김성호 하나증권 애널리스트는 "HVM은 한국항공우주연구원과 공동 개발을 통해 나로호, 누리호 등의 발사체에 특수강과 구리(Cu)계 첨단금속을 납품한 이력이 있다"면서 "북미 우주기업 A사에도 2022년부터 첨단금속을 납품하고 있다"고 소개했다.


김 애널리스트는 "A사 공급망(밸류체인)에서 단독 금속 공급사는 아니지만, 첨단금속 시장의 독과점적 성격을 고려하면 우주선 발사 증가에 따른 낙수효과를 기대할 수 있을 것"이라고 진단했다.

그는 "HVM은 글로벌 경쟁사 대비 약 30% 수준의 가격 경쟁력을 보유하고 있고 짧은 생산 기간을 강점으로 우주산업 관련 매출을 확대하는 추세"라고 설명했다. HVM의 매출은 2022년 344억원에서 지난해 415억원으로 증가했고, 우주 첨단금속 매출은 같은 기간 10억원에서 51억원으로 4배 증가했다.

또 "A사가 우주선 발사를 늘리면 HVM의 우주 매출 비중이 30%를 넘어설 수 있다"면서 "수익성(마진율)이 높은 우주, 항공방위 비중이 늘면서 이익 증가 폭도 커질 것"이라고 전망했다.

https://view.asiae.co.kr/article/2024102107413621347

테슬라 모델 Y 리프레쉬 쥬니퍼 생산개시

-상하이 공장에서

-내년 1분기부터 판매되고

-중국, 유럽, 미국순으로 출시 예상

-단순 페이스 리프트가 아니라 전후면 디자인 변경, 인테리어 및 배터리 성능 개선 추정

-모델 Y는 상반기 기준 테슬라 판매의 66% 차지할 정도로 영향력 커서

-2025년 테슬라 판매 재성장세로 전환 가시성 높아질 것

-배터리는 2170 업그레이드 사양 장착될 것으로 알려져 있어

-국내 수혜주; LG엔솔을 비롯해 원통형 배터리 관련 소재, 부품주들

https://electrek.co/2024/10/20/tesla-model-y-refresh-starts-production-oct-22-says-chinese-social-media/

한양증권 제약/바이오 Analyst 오병용

[에이프릴바이오] 빅파마 파트너링으로 신분상승 노려보자

투자의견: N.R
목표주가 : -
현재주가(10/18): 13,550원
Upside : -

‘APB-A1’, 빅파마 파트너사 추가 기대
에이프릴바이오의 메인 신약후보물질 ‘APB-A1’을 기술도입한 덴마크 제약사 룬드벡은 지난 2분기 실적발표에서 ‘APB-A1’의 공동개발을 위한 빅파마를 찾고 있다고 언급했다. 실제로 룬드벡이 빅파마와 계약하게 될 경우 ‘APB-A1’의 가치는 다시한번 재평가될 것이고, 임상시험 속도도 빨라질 전망이다. 뿐만 아니라 룬드벡은 이달 ‘APB-A1’의 갑상선안병증 대상 임상 1b상을 개시했다고 발표했다. 따라서 에이프릴바이오는 해당 마일스톤을 수령하게 될 것이다. 지난 2분기 이후 다시한번 분기 영업흑자를 달성할 것으로 예상된다.

염증질환 전문가에게 넘어간 APB-R3, 빅파마에 매각 가능
동사의 두번째 신약후보물질 ‘APB-R3’ 역시 향후 빅파마로 파트너사가 바뀔 수 있는 가능성이 있다. 최근 동사의 ‘APB-R3’을 기술도입한 Evommune은 염증질환 치료제 전문 개발업체이며, ‘APB-R3’를 포함해 4개의 자가염증질환 치료제를 개발하고 있다. 미국의 바이오텍은 IPO보다는 매각이 주요 목표이고, Evommune의 설립자 Luis Pena는 과거 아토피 치료제(IL-13 차단항체lebrikizumab)를 개발하여 Eli Lilly에 11억달러에 매각한 바 있다. 따라서 Evommune의 빅파마 매각 역시 가능한 시나리오라는 판단이다. ‘APB-R3’는 아토피 환자를 대상으로 내년 1분기 임상 2상에 진입 할 예정이다. 임상이 개시되면 에이프릴바이오는 마일스톤을 수령하게 된다.

빅파마 파트너사 변경과 플랫폼 사업개시로 빠른 기업가치 재평가 기대
에이프릴바이오는 SAFA라는 고유 플랫폼을 활용한 파이프라인 2개를 글로벌 기업에 기술수출한 이력이 있고 유한양행이 2대주주(지분 9.8%)로 있는 대내외적으로 기술력을 인정받은 회사다. 누적마일스톤은 약 1.2조원이며 현재 약 900억원의 현금을 보유하고 있다. 동사는 그동안 파트너사가 글로벌 빅파마가 아니라는 이유로 시장에서 상대적 소외를 받아왔는데, 이는 시간이 지나면 해소될 수 있을 것으로 예상한다. 내년에는 임상 2상을 2-3개 진행하게 되어 임상단계 상승에 따른 점진적 기업가치 향상도 이루어질 것이다. 또한 현재 개발되고 있는 ADC, GLP-1등에 적용할 수 있는 SAFA 플랫폼이 가시적인 성과를 나타낼 경우 기업가치 재평가가 이루어질 수 있다고 전망한다.

자료 바로가기: https://bit.ly/3YvL3dD

한양증권 제약/바이오 채널: https://news.1rj.ru/str/bdragon0808


*컴플라이언스 승인을 득함

네트워크 및 광통신 대기업 마벨(Marvell)이 최근 AI 수요 급증에 대응하여 전 제품군의 가격을 내년 1월 1일부터 인상

미국 네트워크 및 광통신 대기업 마벨(Marvell)이 최근 AI 수요 급증에 대응하여 전 제품군의 가격을 내년 1월 1일부터 인상하겠다는 공문을 고객에게 보냈으며, 광통신 분야에서 첫 번째 가격 인상을 단행했습니다. 대만 업체 중에서는 원예가 마벨의 최대 대리점으로, 가장 먼저 혜택을 보게 될 것이며, 화싱광, 전정, 광성, 광환 등 광통신 관련 기업들도 함께 가격 인상 혜택을 맞이할 예정입니다.

마벨의 실적은 ASIC(특수용도 집적회로) 및 실리콘 포토닉스 등의 클라우드 데이터 센터 관련 AI 수요 증가로 수혜를 보고 있으며, 지난 분기 실적과 전망치는 시장의 기대를 크게 웃돌았습니다. 이번 가격 인상 발표는 시장 수요의 뜨거움을 반영하며, 마벨이 사업 기회를 잡고 최첨단 및 혁신 제품의 연구 개발에 지속적으로 투자하려는 의지를 보여주는 것으로 해석됩니다.

업계에서는 마벨 글로벌 판매 수석 부사장 Dean Jarnac가 서명한 가격 인상 통지서가 유출되었는데, 그 안에는 가속화된 컴퓨팅 및 AI 수요가 급증함에 따라 반도체 공급망 전반에서 전례 없는 투자가 이루어지고 있으며, 다양한 생산 기지를 구축하고 생산 능력을 확장하고 있다는 내용이 포함되어 있습니다. 마벨 역시 예외는 아니며, 고객에게 최첨단 제품과 기술을 제공하기 위해 혁신을 계속하고 투자 규모를 확대할 것이라고 언급했습니다.

마벨 전 제품군 가격 인상

Dean Jarnac는 투자 금액이 증가함에 따라 내년 1월부터 모든 제품의 가격을 인상할 것이라고 밝혔으며, 고객에게 미치는 영향을 최소화하기 위해 인상 폭을 가능한 한 낮출 것이라고 설명했습니다. 그는 또한 고객에게 납기일에 맞춰 주문을 넣고 정확한 수요 예측을 제공해 달라고 요청했습니다.

마벨의 지난 분기 실적은 AI 수요 급증에 따른 데이터 센터 사업의 강력한 성장 덕분에 시장 예상치를 크게 웃돌았으며, 800G PAM, 400ZR 데이터 센터 상호 연결(DCI) 등의 광통신 제품이 주요 성장 엔진으로 작용하여 데이터 센터 매출이 전년 대비 90% 이상 증가했습니다.

마벨의 CEO Matt Murphy는 당시 데이터 센터 사업이 계속 가속화될 것이며, 기업 네트워크 및 통신 단말 시장도 성장 궤도로 돌아와 사업 회복이 기대된다고 밝혔습니다.

업계 관계자들은 마벨의 가격 인상 선언이 시장 수요가 얼마나 뜨거운지를 반영한다고 보고 있으며, 이는 엔비디아(NVIDIA) CEO 젠슨 황의 "시장 수요가 매우 미친 상태"라는 발언과도 일맥상통한다고 평가하고 있습니다. 이에 따라 광통신 산업의 잠재적 기회에 대한 기대가 더욱 커지고 있습니다.

대만 업체 중에서는 유통 대기업 원예가 마벨의 최대 대리점으로, 원예는 국제 인수합병 효과로 인해 3분기 합병 매출이 2,613억 대만달러를 기록하며 분기별 사상 최고치를 경신했고, 전분기 대비 약 7%, 전년 대비 56% 증가했습니다.

원예의 1월~9월 합병 매출은 약 6,976억 대만달러로, 전년 대비 72% 증가하며 뛰어난 실적을 보였습니다. 마벨의 가격 인상에 따라 원예도 혜택을 볼 것입니다.

또한, 마벨은 광통신 업체 화싱광의 주요 고객으로, 가격 인상 효과가 화싱광 등 광통신 관련 기업들의 성장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 화싱광은 800G 광 트랜시버 모듈 및 공동 패키징 광학 부품(CPO) 개발에 적극적으로 투자하고 있으며, 기술적인 우위를 갖추고 있습니다. 마벨과의 긴밀한 협력 관계 덕분에 화싱광은 가장 먼저 수혜를 입을 것으로 기대됩니다.

광성은 올해 들어 미국 데이터 센터 고객으로부터 받은 주문량이 증가하면서 상반기 누적 매출이 전년 대비 60% 이상 증가했으며, 월간 매출이 계속 상승함에 따라 3분기 누적 매출이 전년 대비 거의 두 배에 달하는 등 매출 규모가 크게 확대되었습니다.

https://money.udn.com/money/story/5612/8304699

엔비디아가 새로운 소켓 설계를 채택할 예정, 자저와 홍텅이 수혜를 입을 전망

엔비디아(NVIDIA)의 인공지능(AI) 서버가 사상 최대의 변화를 맞이하고 있습니다. 현재 사용 중인 온보드(On Board) 솔루션이 새로운 소켓(Socket) 설계로 전환될 예정이며, 이 새로운 설계는 내년에 출시될 B300 시리즈에서 대량 적용될 것으로 기대되고 있습니다. 이에 따라 자저와 홍텅정밀이 AI 분야의 새로운 승자로 떠오를 가능성이 높아지고 있습니다.

CPU 소켓(CPU Socket) 관련 주요 기업인 자저의 주가는 작년 5월 천 대만달러에 근접한 상태에서 멈추었고, 한때 693 대만달러까지 하락했으나, 최근 상황이 대반전되었습니다. 이전에는 CPU 서버에서만 사용되던 소켓이 이제 GPU에도 적용될 가능성이 커지고 있으며, AMD의 MI300A가 소켓 설계를 도입하여 훌륭한 사례를 보여준 후, 업계에서는 AI의 절대 강자인 엔비디아의 B200 시리즈에도 소켓 설계가 도입되었고, 이미 클라우드 서비스 제공업체(CSP)에 출하되었다고 전해지고 있습니다.

비밀 유지 의무로 인해 고객을 밝힐 수는 없으나, 업계에 따르면 홍텅정밀의 소켓은 이미 반년 전에 엔비디아의 B200에 도입되었고, 현재 안정적으로 납품 중입니다. 다만 초기 물량은 많지 않으며, 본격적인 양산 효과는 내년에 기대됩니다. GPU 소켓 시장의 기회를 선점하기 위해, 홍텅은 이번 OCP(Open Compute Project) 전시회에서 "커스터마이즈된 224G+ XPU/GPU 연결 소켓"을 주요 하이라이트로 선보였으며, 시장의 주목을 받고 있습니다. 자저도 현재 샘플을 발송 중이며, 홍텅정밀과 함께 GPU 소켓 시장의 주요 수혜자로 떠오를 것으로 보입니다.

시장에서는 두 회사가 수혜를 입을 것이라고 예상하고 있지만, 두 회사 모두 이에 대해 매우 신중한 태도를 보이며 "설명을 드리기 어렵다"는 입장입니다. 다만 내년 이 산업의 트렌드가 실현될 가능성에 대해서는 "가능성이 높다"고 동의하고 있습니다.

사실 GPU에 소켓 설계를 도입하는 것이 향후 트렌드라는 점은 시장에서 이미 공감대를 이루고 있습니다. 트렌드포스(TrendForce) 반도체 연구부의 분석가인 추페이원은 최신 AI GPU 칩인 '블랙웰(Blackwell)'이 개당 3만~4만 달러에 이를 정도로 비싼데, 만약 문제가 발생하면 GPU 전체를 폐기해야 하기 때문에 비용 부담이 큽다고 지적했습니다. 그러나 소켓 설계를 도입하면 GPU의 수율이 개선되고, 애프터 서비스와 서버 유지보수도 간소화될 수 있어 향후 트렌드로 자리잡을 가능성이 높다고 평가했습니다.

업계 관계자들은 B200 시리즈가 이미 양산에 들어갔으며, 내년 1분기에는 출하가 본격적으로 시작될 것으로 예상하고 있습니다. 하지만 B200 시리즈의 출시 시점이 촉박했던 만큼, 차세대 B300(Blackwell Ultra) 시리즈가 내년 5월에 등장할 것이며, 2분기 또는 3분기에는 시장의 주류로 자리잡을 가능성이 있다고 보고 있습니다. GPU에 소켓 설계를 도입하는 것이 주류가 되려면, B300 시리즈가 본격적으로 양산되기까지 시간이 더 필요할 것입니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20241021700062-430502