Forwarded from 키움증권 리서치센터
★ [키움 허혜민_탐방노트] ★ 녹십자웰빙, 고마진 태반주사제 중국으로 진격
[키움 제약/바이오 / 허혜민]
◆ 애널리스트 코멘트
동사의 주가 IPO 당시 공모가 11,300원(시가총액 2,008억원)보다 -36% 하락.
올해 태반주사제 중국 진출 예상 실적을 제외하더라도 ‘24년 PER 11배 수준으로 저평가.
저마진 건기식 사업부 축소, 고마진 태반주사제 제형 변경 및 중국 진출과 에스테틱 출시 등으로 수익성 개선 기대.
키움 제약/바이오 소식통 → https://news.1rj.ru/str/huhpharm
★ 보고서 링크: https://bit.ly/3Hicu1b
* 컴플라이언스 검필
* 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.
[키움 제약/바이오 / 허혜민]
◆ 애널리스트 코멘트
동사의 주가 IPO 당시 공모가 11,300원(시가총액 2,008억원)보다 -36% 하락.
올해 태반주사제 중국 진출 예상 실적을 제외하더라도 ‘24년 PER 11배 수준으로 저평가.
저마진 건기식 사업부 축소, 고마진 태반주사제 제형 변경 및 중국 진출과 에스테틱 출시 등으로 수익성 개선 기대.
키움 제약/바이오 소식통 → https://news.1rj.ru/str/huhpharm
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* 컴플라이언스 검필
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Forwarded from SK증권 스몰캡 리서치
[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️본느 (226340/KQ) / Not Rated
<아메리칸 드림, 사상 최대 실적 기록 전망>
[본격적인 주가 반등이 예상되는 국내 중소형 화장품 ODM업체]
- 본느의 주가는 23년 11월 전고점 2,930원에서 AI/바이오 등 새로운 주도주로의 수급 쏠림 현상에 따라 24년 1월 2,155원 저점까지 약 35% 하락한 후 현재 소폭 반등 중
- 향후 본격적인 주가 상승 흐름이 나타날 것으로 기대되는데, 근거는 작년부터 부각된 국내 화장품 시장의 패러다임 변화 (인디 브랜드 + 非중국 수출)에 따른 동사의 실적 성장이 올해부터 본격화될 것으로 전망되기 때문
- 특히 최근 미국 시장 노출도가 큰 중소형 화장품 업체들의 괄목할만한 주가 상승 흐름이 나타나는 상황에서 ①23년 미국 매출 비중 75% ②24년 예상 영업이익 성장률 94% (24F PER 9.6x) ③900억원대의 가벼운 시가총액 등의 특징을 보유한 본느에 주목할 필요가 충분하다는 판단
[인디 화장품 브랜드 시장 성장에 따른 직접적 수혜 나타날 것]
- 최근 전세계적으로 ①고물가에 따른 가성비 화장품 수요↑ ②소비자들의 취향 다양화 ③셀럽/인플루언서 브랜드 확대 등에 따라 인디 화장품 브랜드 전성시대가 개막되었으며 이에 따른 동사의 구조적 실적 성장이 이뤄질 것으로 예상
- 동사의 인디 브랜드 고객사 수와 고객사당 매출액 모두 큰 폭으로 증가할 것. ▶️고객사 수: 24년 신규 확보 고객사 수는 Acquire Beauty, Chantecaille 등을 포함한 50개로 전년대비 44개 증가했으며 연말까지 총 70개까지 증가할 것으로 기대 ▶️고객사당 매출액: 주력 고객사인 PIXI는 올해 신규 출점 매장 수를 1,500개까지 늘릴 계획이며 동사가 생산하는 On The Glow 제품이 주력으로 유통될 전망. Fenty Skin은 올해 립/오일 제품 위주로 제품 라인업을 대폭 확대할 계획. 24년 ODM 예상 매출액은 전년대비 70% 증가한 560억원으로 추정
[24년 영업이익 YoY 90% 성장하며 사상 최대 실적 기록 전망]
- 본느 24년 연결 실적은 매출액 1,105억원(+46.6% YoY)과 영업이익 125억원(+93.5% YoY)으로 전망
- ODM 부문에서 예상되는 24년 총 수주금액은 500억원을 상회할 것으로 전망되며 리드타임 3개월 감안 시 분기별로 고른 실적 흐름이 나타날 것으로 예상
- 올해 예상 실적에 화장품 업종 평균 PER 15배 적용 시 기대해볼 수 있는 시가총액은 약 1,400억원 수준으로 충분한 주가 업사이드까지 확보했다는 판단
▶️보고서 원문: https://url.kr/c4g1s6
▶️ SK증권 미드스몰캡 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sk_smallcap
▶️ SK증권 리서치센터 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
※당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
▶️본느 (226340/KQ) / Not Rated
<아메리칸 드림, 사상 최대 실적 기록 전망>
[본격적인 주가 반등이 예상되는 국내 중소형 화장품 ODM업체]
- 본느의 주가는 23년 11월 전고점 2,930원에서 AI/바이오 등 새로운 주도주로의 수급 쏠림 현상에 따라 24년 1월 2,155원 저점까지 약 35% 하락한 후 현재 소폭 반등 중
- 향후 본격적인 주가 상승 흐름이 나타날 것으로 기대되는데, 근거는 작년부터 부각된 국내 화장품 시장의 패러다임 변화 (인디 브랜드 + 非중국 수출)에 따른 동사의 실적 성장이 올해부터 본격화될 것으로 전망되기 때문
- 특히 최근 미국 시장 노출도가 큰 중소형 화장품 업체들의 괄목할만한 주가 상승 흐름이 나타나는 상황에서 ①23년 미국 매출 비중 75% ②24년 예상 영업이익 성장률 94% (24F PER 9.6x) ③900억원대의 가벼운 시가총액 등의 특징을 보유한 본느에 주목할 필요가 충분하다는 판단
[인디 화장품 브랜드 시장 성장에 따른 직접적 수혜 나타날 것]
- 최근 전세계적으로 ①고물가에 따른 가성비 화장품 수요↑ ②소비자들의 취향 다양화 ③셀럽/인플루언서 브랜드 확대 등에 따라 인디 화장품 브랜드 전성시대가 개막되었으며 이에 따른 동사의 구조적 실적 성장이 이뤄질 것으로 예상
- 동사의 인디 브랜드 고객사 수와 고객사당 매출액 모두 큰 폭으로 증가할 것. ▶️고객사 수: 24년 신규 확보 고객사 수는 Acquire Beauty, Chantecaille 등을 포함한 50개로 전년대비 44개 증가했으며 연말까지 총 70개까지 증가할 것으로 기대 ▶️고객사당 매출액: 주력 고객사인 PIXI는 올해 신규 출점 매장 수를 1,500개까지 늘릴 계획이며 동사가 생산하는 On The Glow 제품이 주력으로 유통될 전망. Fenty Skin은 올해 립/오일 제품 위주로 제품 라인업을 대폭 확대할 계획. 24년 ODM 예상 매출액은 전년대비 70% 증가한 560억원으로 추정
[24년 영업이익 YoY 90% 성장하며 사상 최대 실적 기록 전망]
- 본느 24년 연결 실적은 매출액 1,105억원(+46.6% YoY)과 영업이익 125억원(+93.5% YoY)으로 전망
- ODM 부문에서 예상되는 24년 총 수주금액은 500억원을 상회할 것으로 전망되며 리드타임 3개월 감안 시 분기별로 고른 실적 흐름이 나타날 것으로 예상
- 올해 예상 실적에 화장품 업종 평균 PER 15배 적용 시 기대해볼 수 있는 시가총액은 약 1,400억원 수준으로 충분한 주가 업사이드까지 확보했다는 판단
▶️보고서 원문: https://url.kr/c4g1s6
▶️ SK증권 미드스몰캡 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sk_smallcap
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