Ondas Holdings ($ONDS) 3Q25 실적 요약 (25.11.13 발표 내용)

✅ 3Q25 실적 정리
‒ 매출: $10.1M (YoY +580%, QoQ +~60%) → 분기 기준 사상 최대
‒ OAS 매출: ~$10.0M (전년 $1.0M) → Iron Drone·Optimus 납품 + Apeiro 지상로봇 매출 기여
‒ Gross Profit: $2.6M, Gross Margin 26% (전년 3%대 수준에서 큰 폭 개선)
‒ Operating Loss: -$15.5M (YoY 확대, 성장 투자 영향)
‒ Adjusted EBITDA: -$8.8M

✅ 백로그·가이던스 업데이트
‒ 3Q 말 백로그: $23.3M (연초 대비 2배 이상)
‒ 인수 완료/예정분 포함 시 백로그: $40M+
‒ 2025년 매출 가이던스 상향: $36M 이상 (Q4 매출 $15M+ 예상)
‒ 2026년 신규 가이던스: 매출 $110M 이상
‒ 2026년 수치에는 추가 M&A 미반영 → 추가 업사이드 존재

✅ OAS(Ondas Autonomous Systems) 사업 핵심
‒ 회사 성장의 중심 축, 매출·백로그·파이프라인 모두 빠르게 확대 중
‒ Optimus: Green UAS Framework 등재 완료, Blue UAS(DOD) 등재 대기
‒ Iron Drone: 미국·유럽·아시아 다수 Counter-UAS 실증 수행, 수요 가속
‒ 유럽: 독일 Securiton(군·중요시설 통합업체) 채택 → 유럽 인프라·국경 방어 수요 본격화
‒ 미국: 국방·국토안보·공공안전기관 중심 파이프라인 성숙 단계 진입
‒ NDAA-compliant 미국산 생산라인 구축 → 1Q26부터 미국 생산 시스템 공급 예정

✅ 전략적 M&A 및 ‘System of Systems’ 구축
‒ 단순 기술 보유 기업 → 다중 도메인 통합 방산·보안 플랫폼 기업으로 전환 중
‒ 주요 인수/투자:
» Centrix: Cyber Over RF 기반 Soft-kill Counter-UAS 핵심 기술
» Apeiro Motion: 무인지상로봇·페이로드·광통신
» Forum Defense: 지하·지뢰 제거·엔지니어링 로보틱스
» Insight Intelligence Sensors: EO/AI 드론 식별
» SPO, Zickel: 미사일·드론 핵심 부품·정밀 엔지니어링
» Rift Dynamics(지분투자): 유럽 방산 드론 플랫폼
‒ Iron Drone(하드킬) + Centrix(소프트킬) 통합 → 완전 계층형 Counter-UAS 아키텍처 완성

✅ Centrix (인수 예정) 핵심 포인트
‒ Cyber Over RF(CORF): 드론과 통신 프로토콜 자체에 침투해 비재밍 방식으로 제어·착륙
‒ GNSS·통신망 간섭 없음 → 민간·공항·도심·중요시설에 최적
‒ 25개국 이상, 200+ 글로벌 실전 배치
‒ 지역별 성장:
» 유럽: 13개국, YTD +24%
» 아시아: 6개국, YTD +32%
» 북미: YTD +21%
‒ 매출 CAGR: 트리플 디짓
‒ Gross Margin: 70% 후반대 → OAS 전체 마진 개선에 큰 기여

💡 핵심 정리
» Ondas는 단일 드론 기업이 아니라 다중 도메인 방산·보안 운영 플랫폼 기업으로 전환 중.
» 2025년은 매출 가속의 해, 2026년은 규모·마진·플랫폼 레버리지가 동시에 작동하는 구간.
» Counter-UAS(특히 Iron Drone + Centrix 결합)가 단기 성장의 핵심 엔진이며, 유럽·미국 모두 구조적 수요 국면 진입.
» $800M+ 현금 기반의 압도적 재무 여력은 M&A·스케일업에서 명확한 경쟁우위로 작용 중.

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