인도의 배불뚝이: 지위의 상징에서 조용한 살인자로(BBC)

2021년 기준으로 인도는 1억 8천만 명의 과체중 또는 비만 성인을 기록하며 중국에 이어 세계에서 두 번째로 많은 수치

란셋(Lancet) 연구에 따르면 이 숫자는 2050년까지 4억 5천만 명으로 증가할 수 있으며, 이는 인도의 예상 인구의 거의 3분의 1에 해당

인도에서 복부 비만에 대한 수치는 이미 우려스러운 수준. 연구에 따르면, 인도인을 포함한 남아시아인은 동일한 체질량지수(BMI)에서 백인보다 더 많은 체지방을 가지는 경향

2009년부터 2019년 사이에 카메룬, 인도, 베트남은 초가공 식품과 음료의 1인당 판매량 증가율이 가장 빠른 것으로 연구에서 발표.

전문가들은 인도인들에게 서구 기준보다 더 엄격한 생활 방식 변화가 필요하다고 발언. 유럽 남성들에게는 주당 150분의 운동이 충분할 수 있지만, 남아시아 사람들은 느린 신진대사와 덜 효율적인 지방 저장을 상쇄하기 위해 약 250~300분의 운동이 필요하다는 연구 결과를 인용.

지난 7~11일 열린 IMO 환경 규제로 조선업 섹터가 좋은 모습을 보이고 있는데, 이는 그 동안 조선업 호황의 가장 근본적인 이유인 환경 규제를 바탕으로 다양한 요인이 있다고 생각합니다.

따라서 조선업을 둘러싼 호황의 원인을 세분화하여 종목을 바라봐야한다고 생각합니다.

1) LNG
-> 트럼프 당선을 통해 LNG프로젝트가 재개됨과 동시에 친환경에너지로 가는 브릿지 연료로 LNG가 부각받으며 LNG 관련 주들 주가가 좋았습니다. 특히 LNG운반선은 탱커 등과 달리 높은 선가와 기술력 바탕으로 중국 대비 우위를 점하고 있는 점에서 장점이 있으며 트럼프 대통령 당선을 계기로 잠정중단되었던 LNG프로젝트가 재개되며 장기적인 수요도 뒷받침될 수 있을 것이라고 생각합니다.
FLNG, 기자재 측면에서는 보냉재 기업, LNG벙커링 제조 선박업체가 수혜라 생각합니다.

2) 군함
-> 트럼프 당선 이후 가장 주목을 받았던 것은 군함을 축으로한 방산 모멘텀이었습니다. 특히, 한화오션, HD현대중공업, HJ중공업 등의 주가가 좋았습니다. 방산의 경우 당장의 실적 기여도는 적을 수 있지만, 내러티브 측면에서는 계속해서 주목해볼 필요가 있다 생각합니다.

현재 미중 분쟁 속 미국은 쇠퇴한 군함 제조 능력에 심각성을 느끼고 있고, 군함을 수리 또는 제조 (지원함이더라도) 해줄 수 있는 나라가 한정되어 있습니다. 미국은 법을 수정해서라도 군함 제조 관련 지원을 받으려 하고 있고, 이는 중장기적인 측면에서 봐야한다고 생각합니다. 미 정부에서도 우리나라의 군함 제조능력을 높게 평가하고 있고, 미중 해게모니 싸움에 있어 군사적인 역량은 미국에서도 포기할 수 없는 부분입니다. LNG운반선 등 상선을 통해 EPS가 오를 것이며, 군함 관련 내러티브는 높은 PER를 정당화해줄 수 있는 영역이라고 생각합니다.

3) LPG 및 중형선
LPG의 경우 가스선 관련 인뎁스에서 본 내용이 인상적이었는데, 미국의 천연가스 개발 과정에서 LNG와 함께 LPG 수출이 늘어날 것이고, LPG관련 선박 및 탱크의 경우 또한 수혜가 기대될 것이라는 내용이었다. 중형선의 경우 미포조선인데, 이 부분은 센텀호랑이님의 글을 읽는게 더 도움이 될 것이니 한번 읽어보실 것을 추천합니다.

4) 탱커
탱커의 경우 환경 규제로 인한 교체가 가장 큰 선종이라 생각합니다. 다만, 운항속도를 줄이거나 교체 시점을 미루는 방식으로 회피했는데, 이번의 환경 규제를 통해 더 이상 피하기는 어려울 것이라 생각한다. 초대형운반선 등을 포함해 탱커 발주 또한 피할 수 없고, 탱커의 경우 비록 중국이 더 높은 점유율을 차지하고 있기는 하지만 USTR의 조선 규제로 인해 중국 의존도에서 탈피해야하기에 우리나라 조선소에서 수혜를 받을 수 있을 것입니다.

5) 기자재
기자재의 경우 다양한데, 대형조선사의 경우 한계가 Q 확장에 제한이 있다는 점이 있습니다. 따라서, 기자재의 경우 Q 확장이 가능한지 (중국 고객사 확보 여부), 신조선가 인상에 따른 P 인상이 가능한지 확인해야 합니다. Q가 늘어도 P를 올리지 못하거나, P를 올릴 수 있어도 Q확장이 제한될 경우 투자하기에는 메리트가 떨어진다고 생각합니다.

선종과 관계 없이 엔진은 필수로 투입되기에 엔진사가 최대 수혜를 받는 것은 맞다고 생각하나 그만큼 주가도 높다는 점도 고려해야 합니다. 수혜를 많이 받는다고 업사이드가 높다고 볼 수는 없기에 수혜 강도 및 현 주가 레벨을 고려하여 투자할 필요가 있으며 섹터 전체가 수혜를 받기에 ETF도 좋은 선택이라고 생각합니다.

https://www.hankyung.com/article/202504149953i

Q 확대를 위한 조선소의 노력

HD한국조선해양

최근 홍콩 선사 시도쉬핑으로부터 수주한 11만5000DWT(재화중량톤)급 운반선 4척을 필리핀 수빅조선소에서 건조 예정.
일본 선사 닛센카이운으로부터 수주받은 같은급의 운반선 4척도 수빅조선소에서 만든다.

수빅조선소는 지난해 5월 미국 사모펀드 서버러스 캐피탈로부터 임대해 사용하고 있는 조선소다.
MRO(유지·보수·운영)를 위해 사용하다가 해외수주가 늘어나면서 지난해 말부터 본격적으로 선박건조용으로 활용하고 있다.
수빅 조선소에서 만들어지는 홍콩과 일본 선사 주문 선박는 2028년 인도될 예정이다.
HD한국조선해양은 또다른 수주 요청이 있는 경우 추가 도크 임대도 검토할 계획

HD현대미포

베트남 중부 칸호아성에 있는 HD현대미포와 베트남국영조선공사의 합작회사 HD현대베트남조선은 유럽, 아프리카 선주들로부터 유조선 수주가 밀려들자 추가 도크 확보를 위해 투자하고 있다.
2030년까지 연간 23척의 생산능력을 확보할 계획이다. 현재 연간 생산능력인 15척과 비교해 50% 가까이 늘어난 수치

한화오션

한화오션은 해외 조선소를 인수하거나 경영권을 확보하는 전략

- 해외조선소 인수 : 필리조선소 : 미국 필리조선소에서는 총 7척의 선박을 건조할 계획이다. 지난해말 노르웨이 아커로부터 인수해 시설 투자를 진행

- 경영권 확보 : 싱가포르 해양설비 제조사 다이나맥 홀딩스의 경영권을 확보하고 경영진을 교체. 해양플랜트 상부구조물 모듈 29기를 싱가포르 조선소에서 생산할 예정. 경남 거제 조선소에서 해양플랜트 선체를 생산하고, 싱가포르 다이나맥 시설에서는 상부 구조물을 제작해 결합하는 분업 방식으로 생산물량을 늘릴 계획


삼성중공업

- 중국생산기지 활용
그리스 선사 센트로핀에서 수주한 원유운반선 4척을 중국 조선사 팍스오션에 하도급을 맡겨 건조하기로 결정.
그리스 다이나콤탱커스가 발주한 수에즈막스급 탱커 신조선 4척은 저장성 저우산 조선소에 하청
삼성중공업은 현재 동남아 지역 조선소와 협력하는 방안도 추진 중

https://www.fnnews.com/news/202504141713060620

고객사 밝힌 것은 처음이나 누구나 아는 다 알던 그 업체

https://www.findcompany.com.tw/index.php/trademark/02444207_113044033
캐나다에서 AFLIVU상표가 2025년 4월 1일 기준으로 등록됬네요.

화이자 경구용 비만약 임상도중 환자 간손상으로 임상 중단 결정

-그나저나 '25년 중순 Eli Lilly의 경구 GLP-1 올포글리프론 스몰몰리큘 임상 3상 (관찰기간 36주) DATA 발표가 중요할 듯

Pfizer scraps daily weight loss pill after liver injury in one patient https://www.cnbc.com/2025/04/14/pfizer-scraps-daily-weight-loss-pill-danuglipron.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard

#PFE

Pfizer, 경구용 GLP-1 수용체 작용제 Danuglipron 개발 중단 발표

- 개발 중단 결정:
Pfizer는 비만 치료용 경구용 GLP-1 수용체 작용제 Danuglipron (PF-06882961)**의 개발을 중단하기로 결정함.

- **개발 배경:
- 하루 한 번 복용하는 제형에 대한 용량 최적화 연구(NCT06567327, NCT06568731)를 통해 경쟁력 있는 효능과 내약성 프로파일을 가진 용량 및 제형을 확인함.
- 1,400명 이상의 피험자 데이터에서 간효소 수치 상승 빈도는 동일 계열 약물과 유사했으나, 한 명의 무증상 참가자에게서 약물 유발 간손상(DILI) 가능성이 확인됨. 해당 사례는 투약 중단 후 회복됨.
- 임상자료와 규제기관의 의견을 종합적으로 검토한 끝에, 개발을 중단**하기로 결정.

- **향후 계획:
- 비만을 포함한 심혈관 및 대사 질환은 여전히 미충족 수요가 큰 분야.
- 경구용 GIP 수용체 길항제(GIPR antagonist) 및 기타 초기 단계 비만 프로그램은 계속 개발할 계획임.

- 공식 입장 (Chris Boshoff 박사, R&D 총괄):
“Danuglipron 개발 중단은 아쉽지만, 여전히 혁신적 신약 개발을 위해 다양한 프로그램을 평가하고 추진해 나갈 것이다.”

- 임상 자료 발표 계획:
Danuglipron 관련 임상 연구 결과는 향후 학회에서 발표하거나, 동료 심사를 거친 학술지에 투고 예정.

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기타 유의사항:

- 본 자료는 향후 개발, 규제 승인, 상업적 성공 가능성 등에 대한 **전망성 진술**을 포함하고 있으며, 향후 불확실성과 위험이 존재함.
- 추가적인 불확실성 및 위험 요인은 Pfizer의 2024년 연차보고서(Form 10-K) 및 이후의 분기보고서(Form 10-Q), 그리고 미국 SEC에 제출된 보고서에서 확인 가능.

브릿지바이오테라의 임상 결과는 안타깝게 생각하고, 그만큼 신약 임상이라는 것이 쉽지 않음을 새삼 느낀다.
(물론 어떤 임상인지에 따른 난이도의 차이는 있겠지만)
말 그대로 하이리스크, 하이리턴인데 경우에 따라 어떤 신약투자는 로우리스크 하이리턴일 수도 있다고 생각은 한다.

다만, 적어도 내 자신은 신약임상을 판단할만큼의 관련 지식과 스터디가 되어 있지 않음을 잘 알고 있어 딥하게 투자하고 있지는 않고,
가끔 모멘텀 관점에서 투자하기는 하지만 비중이 크지는 않다.

다만, 예외적으로 많이 투자하고 있는 종목이 다들 아시는 것처럼 삼천당제약인데, 삼천당의 경우 개인적으로 로우리스크, 하이리턴 관점에서 투자가 아닐까 생각한다.

1) 아일리아 시밀러라는 파이프라인을 통해 이미 일본, 캐나다, 유럽 14개국, 미국, 중남미 국가와 계약을 체결했고,
이미 여러 차례 공유한 것처럼 캐나다 판매는 목전에 두고 있는 상황이다.

2) 한편 에스패스 플랫폼을 통해 경구용 인슐린과 비만치료제 시장에 도전하고 있는데, 첫번째로 진입하고 있는 아이템을 상대적으로 적은 난이도로 수행할 수 있는 '제너릭'으로 접근하였으며 NDR에서 성공적인 데이터를 선보였다. (성공적이지 못한 주가는 아쉽지만)

→ 위와 같은 이유로 삼천당제약에 비중 높은 투자를 하고 있지만, 그렇다고 삼천당제약이라는 회사를 무작정 믿지는 않는다.
다만, 회사를 믿지는 못하더라도, 이미 체결된 아일리아 시밀러 계약과 리벨서스 제너릭 데이터 등까지 불신의 대상이 될 수는 없다고 생각한다.

미숙한 IR과, 어떤 기관에서도 커버하지 않아 리포트 하나 없는 종목이기에 의심의 시선이 있을 수는 있지만 회사가 사활을 걸고 진행한 사업적인 영역까지 부정할 수는 없다고 생각한다.

NDR 이후의 주가 하락과 동시에 에이비엘, 펩트론 등의 주가 상승은 삼천당을 믿고 투자한 많은 주주들에게 충분히 괴로운 시간일 수 있다고 생각한다. 다만, 지금까지 회사가 진행했던 사업적인 결실이 맺어지기까지 정말 얼마남지 않았다고 생각한다.

종목마다 차례가 있는 법이고, 삼천당의 시간이 올 것이라고 생각한다. 높은 확률로

[SK증권 조선 한승한] (shane.han@sks.co.kr/3773-9992)

삼성중공업(A010140) 매수/19,000원

▶️수주와 실적 모두 순항 중

- 1Q25 Pre: 연결매출액 2조 5,525억원(+8.7% YoY, -5.5% QoQ), 영업이익 1,437억원(+84.5% YoY, -17.6% QoQ)로 컨센서스 소폭 하회한 것으로 추정

- 상선부문 고선가 건조 비중 확대와 해양 부문에서 FLNG 차질 없는 공정 진행되고 있으나, 조업일수 감소효과에 따른 전분기 대비 매출액 및 이익 감소 예상

- 동사 올해 상선 수주목표 중 약 39% 달성. 모잠비크의 Coral Norte FLNG 개발 승인으로 2분기 내 25억불 규모의 Coral Sul#2 FLNG 수주 가능성 높은 상황

- 중국 유일 FLNG 건조 업체 Wison의 미 블랙리스트 등재로 인한 수주 독식 환경 마련. 총 4기의 FLNG 건조를 통해 하부 구조물(Hull)뿐만 아니라 탑사이드 설계 및 제작 역량 확보를 통해 향후 EPC 없이 단독 수주를 통한 수익성 극대화까지 기대

- 투자의견 매수 유지, 목표주가 기존 17,000원에서 19,000원으로 상향

▶️보고서 원문: https://buly.kr/7bGedUR

SK증권 조선 한승한 텔레그램 채널 :https://news.1rj.ru/str/SKSCyclical

SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch

당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

https://blog.naver.com/bizucafe/223829760894

어우...명글이네요

📌 HD현대마린엔진(시가총액: 1조 1,499억)
📁 단일판매ㆍ공급계약체결
2025.04.15 08:44:48 (현재가 : 33,900원, 0%)

계약상대 : QIDONG XIANGYU SHIPBUILDING & OFFSHORE ENGINEERING CO., LTD.
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 선박엔진 공급계약
공급지역 : 중국
계약금액 : 358억

계약시작 : 2025-04-14
계약종료 : 2027-10-01
계약기간 : 2년 5개월
매출대비 : 11.3%
기간감안 : 4.52%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250415800061
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=071970

이전 수주부터 선수금 비중이 높아짐. (30%)
기존 10~15% 선수금에서 30% 높아진 것 또한 긍정적

24년 총 매출 : 3,150억
- 25년 4월 15일까지 수주만 2,060억

바이오시밀러 퍼스트 무버, 세컨드 무버 출시 후 점유율 변화

#삼천당제약

아일리아시밀러 생산 파트너 마이씨넥스 매출 전월 대비 125% 증가

https://www.hankyung.com/article/2019052043266

2019년 기사지만..마이씨넥스의 기대감이 이제 실현되고 있는 초입이 아닐지