스페이스X, 스타링크 위성-셀룰러 서비스 위해 칩 제조사와 협력

스페이스X는 초기 단계의 스타링크 위성-휴대전화 서비스를 지원하기 위해 휴대폰에 장착될 장치를 개발하고자 마이크로칩 제조사들과 협력하고 있습니다. 이는 일론 머스크가 이끄는 회사가 에코스타(EchoStar Corp.)로부터 무선 주파수 스펙트럼을 170억 달러에 인수한 뒤 진행되는 핵심 단계입니다.

스페이스X 사장 그윈 샷웰(Gwynne Shotwell)은 화요일 파리에서 열린 한 우주 관련 컨퍼런스에서 다음과 같이 밝혔습니다.

“우리는 휴대폰에 적합한 칩을 탑재하기 위해 칩 제조사들과 협력하고 있습니다.”

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-16/spacex-is-working-with-chip-makers-for-starlink-mobile-service

[한투증권 최보원]
미국 전략: FOMC 회의 전후 미국 투자전략

안녕하세요, 한국투자증권 선진국 전략 담당 최보원입니다.

9월 FOMC 회의를 앞두고 기준금리 인하 기대감이 선반영되며 미국 S&P500 지수의 상승세가 이어지고 있습니다. 이번 자료에서는 미국 증시의 리스크/기회 요인 점검해 추가 상승 여력을 확인했습니다. 9월 FOMC 회의 전 확인해야 하는 10가지 의문점과 2025년 연말 투자 전략을 재점검했습니다. 9월 FOMC 회의 이후~연말 미국 투자 시 고려해야 하는 4개의 대표 투자 아이디어를 제시합니다.

*보고서 링크: https://vo.la/5EeRLCY

감사합니다.
최보원 드림

[Web발신]
안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.

=Tech Cycle=

* KOSPI는 6월 대선 이후 7/31일까지 2개월 동안 20.2% 올랐습니다.

* 이재명 대통령이 대주주 기준 유지할 것이라는 논의가 강해진 9/5일부터 +7.6% 올랐습니다.

* 6월 대선 이후와 현재 진행 중인 9월 랠리를 비교해 보면, 미묘한 차이가 있습니다.

* 1) 6~7월 랠리 동안에는 국내 증시와 다른 지역간 격차가 유독 컸습니다(20%). 동 기간 유럽증시는 -0.7% 하락했고, S&P500은 6.8%, 일본은 6%, 상해증시는 6.7% 오르는데 그쳤습니다.

* 9월에는 국내 증시와 다른 지역간 격차가 6~7월만큼 크지는 않습니다(S&P500 +1.9%, 닛케이 +4.3%, 홍콩 +4%, 상해 +1.3%, 대만 +4.6%).

* 2) 주력 업종이 달라졌습니다. 6~7월에도 반도체, 은행, 증권도 강했지만, 당시 주력 업종은 기계, 조선, 방산 업체들이었습니다(기계 +40%, 조선 +19%).

* 이번에는 조선/기계 업종은 주춤한 반면 반도체(18%), 증권(11.9%), 상사(13%)업종이 강합니다.

* 특히 반도체, IT하드웨어, 디스플레이 등 Tech 업체들의 주가 상승세가 확산된 점과 비철금속 등 일부 소재업체들이 강해진 점이 특징적입니다.

* 랠리 성격이 바뀌지는 않았습니다. 6~7월 KOSPI 랠리는 신정부 정책 기대가 빌미로, 트럼프 공급망 수혜주가 주도했습니다.

* 반면 9월 랠리는 오라클 실적 이후 AI투자가 Tech 전반으로 확산될 것이라는 기대가 작동한 것으로 볼 수 있습니다.

* 열흘 이상 빠르게 달렸던 만큼 쉬어갈 수는 있지만, 경기민감 산업 비중을 굳이 줄일 필요는 없을 것 같습니다.

좋은 하루 되십시오
https://news.1rj.ru/str/huhjae

AI 수요에 힘입어 2025년 4분기 메모리 가격 급등, 계절적 추세 깨뜨려

AI 수요가 강력하게 이어지면서 낸드(NAND)와 D램(DRAM) 메모리 계약 가격이 2025년 4분기에 약 15~20% 급등했습니다. 이는 연말에 통상적으로 나타나는 가격 하락 패턴을 깨뜨린 것입니다.

공급 부족으로 인해 클라우드 서비스 업체들의 공격적인 조달이 이어지면서 가격 상승세가 더욱 가속화되었습니다.

https://www.digitimes.com/news/a20250917PD211/dram-nand-price-demand-micron-sandisk-phison-2025.html

HDD 품귀, 메모리 가격 상승세 재현

글로벌 메모리 시장에서 새로운 가격 상승 조짐이 나타나고 있습니다. 특히 HDD(하드디스크 드라이브) 공급이 타이트해지면서 QLC NAND(4비트 셀 플래시 메모리)와 TLC NAND 수요가 빠르게 증가하고 있습니다.

업계 전문가는 이번 트렌드가 생성형 AI로 인한 데이터 폭증과 HDD 부족으로 인한 저장 격차에서 비롯되었으며, 메모리 산업 전체에 뚜렷한 호재가 되고 있다고 지적합니다.

올해 초 OpenAI가 텍스트-이미지 생성 기능을 출시한 이후, 생성 콘텐츠 수요가 급격히 늘었고, 최근에는 Google이 Nano Banana 텍스트-영상 생성 기능을 선보여 캐릭터 디자인 일관성을 유지할 수 있게 되면서 새로운 영상 생성 열풍을 불러왔습니다.

텍스트와 이미지에 비해, 1분 분량의 영상은 이미지 30장 또는 텍스트 2천만 자에 해당하는 저장 공간을 필요로 합니다.

전문가들은 AI 추론 애플리케이션 확산과 함께 데이터센터 저장 수요가 빠르게 늘어나면서 2025~2027년 연평균 18% 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 전망합니다. 이에 따라 HDD와 엔터프라이즈 SSD 수요가 동반 성장할 것으로 보입니다.

초기 자본지출(Capex) 기준으로 보면, HDD는 여전히 가장 저렴한 저장 솔루션이며, TLC와 QLC NAND의 비용은 각각 HDD의 약 7.3배, 3.3배 수준입니다.

그러나 최근 공급망에서는 HDD 부족과 가격 인상이 이어지고 있으며, 이에 따라 일부 클라우드 서비스 제공업체(CSP)는 특히 Nearline 콜드 데이터 저장 영역에서 QLC SSD 채택을 고려하기 시작했습니다.

전문가들은 HDD 부족이 장기화되고 QLC 가격이 계속 하락할 경우, QLC 단위 저장 비용이 HDD의 3배 수준까지 접근할 가능성이 있으며, 이 경우 더 많은 CSP가 QLC 도입에 나설 것으로 내다보고 있습니다.

미국 웨스턴디지털(Western Digital)은 최근 고객들에게 HDD 전 제품군 가격 인상을 통보했으며, ESG 대응 및 수요 급증에 따라 해상 운송 비중을 늘리고 있어 납기 기간은 6~10주로 연장될 수 있다고 밝혔습니다.

업계 유통 채널 조사에 따르면, 현재 CSP의 저장 수요 격차는 약 180~200EB에 달하며, 이는 2025년 QLC NAND 예상 공급량 173EB를 상회하는 수준입니다. 따라서 단기적으로는 공급 부족을 메우기 어려울 것으로 예상됩니다.

이처럼 격차가 확대됨에 따라 QLC 가격 상승 효과가 TLC SSD로 전이될 수 있으며, 결과적으로 전체 NAND 가격이 동반 상승할 가능성이 큽니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20250917700172-430501

✅ 중국 빅테크, 엔비디아 전용칩 '안 산다'

https://biz.sbs.co.kr/article/20000260164?division=NAVER

•홍콩증시 바이두 +15% 급등, 최상위

•자사 AI 관련 투자 강화 기대감


**BAT의 바이두 각성

바이두 주가 +19%

중국 빅테크 중 가장 적은 규모로 AI에 투자하는 바이두도 오늘 19% 급등

✅ 미국주식 블룸에너지($BE) 데이마켓에서 신고가 경신

https://www.tossinvest.com/stocks/US20180724003

✅ 미국 '핵융합 발전' 업계에 빅테크 자금 몰린다, AI 전력 수요에 해법으로 주목

https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=412332

✅ HDD 대체하는 SSD … 낸드시장에도 AI 수혜 본격화

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2025/09/17/2025091700184.html

✅ 에스오에스랩, 현대차 '모베드'에 라이다 납품…보스턴다이나믹스 공급 기대

https://www.newsis.com/view/NISX20250917_0003332701

[바이오산업] Eli Lilly의 비만 큰 그림 그리기

▶ 글로벌 시가총액 1위 제약사는 ‘일라이 릴리’이다. 오랜기간 빅파마 왕위를 차지하던 JNJ를 넘어 2023년 6월부터 1위 자리를 공고히하고 있다. 핵심은 비만신약이었다.

▶ 지난 5년간 본격 개화한 비만시장(대사질환)은 2024년 자가면역을 제치고 글로벌 2위 시장에 올랐다. 중장기 핵심인 미국은(70~80%)은 급여(MASH, 알츠하이머)와 비급여(미용), 글로벌(20~30%)은 경구용 주도의 고성장 지속을 전망한다.

▶ 향후 비만 레거시 기업(릴리, 노보)의 ‘초격차 유지 전략’과 후발 빅파마(로슈, 아스트라제네카 등)의 ‘추격 전략’ 관점에서 핵심 투자 아이디어를 찾을 수 있다. 국내 비만 탑픽으로 한미약품과 디앤디파마텍, 차선호로 지투지바이오를 제시한다.

▶ 보고서 링크 : https://m.nhqv.com/c/tqag0

■ [NH/한승연, CFA(제약/바이오), 02-768-7802]

【공급 부족 속 DDR4 현물가 급등, 매수자 대응 어려움】

현물 시장은 주로 소비자 전자제품 수요를 반영하기 때문에, 거래 모멘텀은 계약 시장과 일치하지 않으며 상대적으로 침체된 양상을 보이고 있습니다.

비록 DDR4 공급은 여전히 타이트하지만, 가격 급등으로 인해 매수자들이 대응하기 어려워지면서 가격 상승에도 불구하고 거래량은 제한적인 상황입니다.

앞으로는 앞서 언급한 CSP(클라우드 서비스 업체)의 강력한 수요에 힘입어, 현물 시장은 가격이 하락하기보다는 상승세를 보일 가능성이 더 높습니다.

이번 주 주류 칩(DDR4 1Gx8 3200MT/s)의 평균 현물 가격은 지난주 5.111달러에서 6.26% 상승한 5.431달러를 기록했습니다.

DS투자증권 반도체 Analyst 이수림, 연구원 김진형

[반도체] 레거시 훈풍 속 소부장 옥석 찾아드립니다!

1. 메모리 업사이클 지속에 대한 기대감, NAND까지도 확산
- 서버 중심으로 2026년에도 DRAM 수요는 강할 것으로 전망
- 주요 CSP 업체 합산 감가상각비는 2Q25 YoY+39% 증가했으며 2025년 연내 Capex 상향 지속 중. 범용 서버 수요에서 가장 많은 비중을 차지하는 AWS의 Capex 상향 역시 이를 증명
- HDD 보수적 증설 전략에 QLC eSSD가 콜드/웜 데이터 저장의 대체 기술로 부상하며 최근 NAND 수요 회복에 기여

2. DRAM 가격&가동률 상승, NAND는 가격 상승, Capex 증가는.. Maybe?
- 예상보다 수요가 올라오고 있는 상황에서 주요 메모리 공급업체들의 DRAM CAPA 배분은 여전히 HBM과 최선단 제품에 집중. 금번 레거시 가격 상승은 2026년 상반기까지 가시성이 높아짐
- 다만 NAND의 경우, 메모리 업체들은 3분기 실적부터 온기 반영될 수 있으나 DRAM 만큼 수요 가시성이 높지는 않아 공급 확대로 이어질 가능성 낮음. 내년 하반기 YMTC의 공격적인 CAPA 확대 감안 시 공급업체들의 보수적인 전략 지속될 것. SK하이닉스 300단 대 전환에 집중, 삼성전자 V9 QLC 본격화 전으로 공급 부족 상황 지속 전망

3. 이엔에프테크놀로지, 에스앤에스텍, 하나마이크론 추천
- 대형주 Top-pick은 SK하이닉스 유지. 삼성전자, SK하이닉스 모두 하반기 실적 추정치 상향 전망
- 삼성전자 6~7월부터 가동률 상승하여 삼성전자 DRAM/파운드리 소재 밸류체인을 현재 시점에서 가장 선호. 주요 Top-picks로는 이엔에프테크놀로지, 에스앤에스텍 제시
- 하나마이크론 역시 관심종목으로 신규 제시하는데, 메모리 업체 외주 물량 확대로 인한 수혜가 예상

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch
DS투자증권 반도체 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/dssemicon

[NH/류영호] 반도체산업

■ 반도체산업 - 엇갈린 업황 속 AI는 순항

▷본문보기: https://m.nhqv.com/c/yom6b

- 글로벌 반도체산업의 현재 상황을 짚어보고자 보고서를 작성하였습니다. 최근 반도체 시장은 분야별로 뚜렷한 온도차를 보이고 있습니다. 아날로그와 자동차 반도체는 거시경제 불확실성으로 인해 회복 속도가 더딘 반면, AI를 중심으로 산업 영역은 긍정적인 흐름을 이어가고 있습니다. 미국과 중국의 이슈는 산업 곳곳에 부정적인 이슈와 기회를 보여주고 있는 상황입니다.

- HBM 시장에 대해서는 경쟁 심화 노이즈가 지속되나 계약이 확정되면 시장의 우려도 완화될 것으로 기대합니다. 메모리 시장은 하반기부터 관세 영향으로 급격한 수요 감소를 예상하였으나 예상보다 견조한 수요와 제한적인 공급으로 우호적인 상황이 지속되고 있습니다. 내년 공급 증가가 제한적인 만큼 우호적인 상황은 2026년까지 이어질 가능성이 높아지고 있습니다. 삼성전자/SK하이닉스 모두 관심이 필요한 시기입니다. 현재 전력부족 현상은 반도체 산업에도 영향을 미치고 있습니다. 중장기적으로는 전력 반도체에 대한 관심이 필수적이라 판단됩니다.

■ [NH/류영호(반도체), 02-768-7199]

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📌 HBM3E 수요 강세와 HBM4 공급 구도 관측

🔑 핵심 내용

• 엔비디아 신형 AI칩에서 12단 HBM3E 탑재 비중이 높아지며 수요가 예상치를 상회했다는 애널리스트 관측

• 현 분기 이후 GB300 비중이 더 커질 수 있다는 전망이 나오며 12단 HBM3E 공급사인 SK하이닉스·마이크론 수혜 기대

• 차세대 HBM4에서는 삼성전자가 아직 품질 승인을 받지 못했다는 관측이 이어지며 초기에 SK하이닉스·마이크론 중심의 공급 체제가 형성될 수 있다는 전망

• SK하이닉스·마이크론의 엔비디아 루빈용 HBM4 초기 샘플 출하 관측과 함께 2026년 2분기 말~3분기 초 정식 출시 전망

• 메모리 업황 전반의 개선과 함께 D램 가격이 추가로 20~30% 상승할 수 있다는 의견 제시

✅ 중요성

• GB300 등 상위 스펙 채용 확대는 12단 HBM3E 수요와 ASP 상승 트리거

• HBM4는 HBM3E 대비 프리미엄 가격 형성이 전망되어 공급사의 영업 레버리지 효과 확대 여지

• 삼성전자의 HBM4 승인 타이밍은 메모리 3사 실적 격차를 좌우할 핵심 변수

✅ 투자 포인트

• SK하이닉스·마이크론은 12단 HBM3E 출하 확대와 HBM4 프리미엄 ASP로 매출·마진 개선 모멘텀 기대

• 엔비디아 루빈 사이클 본격화 시 HBM4 조기 인증 공급사로의 물량 선점 가능성

• 범용 D램·낸드 사이클 반등이 동반되면 제품 믹스 개선 효과가 추가로 반영

✅ 리스크 요인

• 고객사 제품 믹스 및 출시 일정 변동으로 HBM 수요가 예상에 못 미칠 수 있음

• HBM4 품질 인증 지연, 수율 안정화 지연, 장비·자재 병목 등 생산 리스크

• 경쟁 심화나 공급 정상화 시 ASP 압력 재개 가능성

✅ 관련 기업

• SK하이닉스 ㅡ 12단 HBM3E 주요 공급사로 수요 강세의 직접 수혜가 기대되며 HBM4 초기 샘플 출하 관측으로 차세대 사이클 선점 가능성

• 마이크론 ㅡ GB300 수요 확대 구간에서 HBM3E 출하와 함께 HBM4 프리미엄 ASP 수혜가 기대되는 구도

• 삼성전자 ㅡ HBM4 품질 승인 타이밍이 변수이나 범용 D램·낸드 업황 개선의 수혜는 유효

#HBM #HBM3E #HBM4 #D램 #AI반도체 #엔비디아 #삼성전자 #SK하이닉스 #마이크론

투자자문사 와이즈리서치
https://news.1rj.ru/str/econostudy

중국, 기술 기업에 엔비디아 AI 칩 구매 금지

중국 인터넷 규제 기관이 바이트댄스, 알리바바 등 자국 주요 기술 기업에 엔비디아의 인공지능(AI) 칩 구매를 금지했습니다. 이는 자국산 반도체 공급망 독립을 달성하고 미국과의 AI 경쟁에서 우위를 점하기 위한 노력의 일환입니다. 중국 사이버 공간 관리국(CAC)은 이들 기업에 중국 맞춤형 제품인 'RTX Pro 6000D'의 테스트와 주문 중단을 지시했습니다.

이번 조치는 중국 규제 당국이 화웨이와 캠브리콘 등 자국산 칩 성능이 수출 통제하에 허용된 엔비디아 제품에 필적하거나 그 이상이라고 결론 내린 데 따른 것입니다. 또한 중국 칩 제조업체들은 내년 AI 프로세서 총생산량을 3배로 늘릴 계획입니다.

한 기술 기업 임원은 "이제 메시지는 크고 명확합니다. 이전에는 지정학적 상황이 개선되면 엔비디아 공급이 재개될 것이라는 희망이 있었지만, 이제는 국내 시스템을 구축하는 데 총력을 기울여야 합니다"라고 말했습니다. 한 업계 관계자는 "이제는 엔비디아 칩을 구매할 필요 없이 수요를 충족할 만큼 국내 공급이 충분할 것이라는 게 최고위층의 공감대"라고 덧붙였습니다.

이번 조치로 금지된 RTX Pro 6000D는 엔비디아가 중국에서 상당량 판매할 수 있었던 마지막 제품이었습니다.


https://www.ft.com/content/12adf92d-3e34-428a-8d61-c9169511915c

#NVDA #엔비디아 #중국 #반도체

[BN] Alibaba’s AI Chip Effort Quickens With Big Client China Unicom (9/17)

* 알리바바 그룹이 중국 제2의 이동통신사 차이나유니콤(China Unicom)을 AI 칩 고객으로 확보, 알리바바의 초기 반도체 사업이 자국 시장에서 성과를 내기 시작했음을 보여줌

* 국영방송 CCTV가 화요일 밤 공개한 영상에 따르면, 알리바바는 유니콤의 대규모 신규 데이터센터에 자사 AI 가속기 ‘핑터우거(Pingtouge)’ 혹은 ‘T-Head’를 공급하기로 계약. 해당 데이터센터에는 MetaX, Biren Technology의 가속기도 함께 배치됨

* 유니콤이 알리바바 칩을 어느 정도 규모로 배치하는지는 불확실하지만, 알리바바 반도체 부문 T-Head 제품 채택이 확대되고 있다는 점은 분명. 화웨이의 Ascend 시리즈와 캄브리콘(Cambricon)과 경쟁하기 위해 설계됨.

- 알리바바는 향후 3년간 AI 인프라에 약 3,800억 위안(535억 달러)을 투자할 예정, 엔비디아 의존도를 줄이기 위해 자체 기술 개발에 나서고 있음

* 중국 언론은 이미 알리바바 클라우드가 수만 개의 AI 칩을 유니콤 데이터센터에 공급하기 시작했다고 보도한 바 있음

* CCTV는 칭하이성 산장위안(Sanjiangyuan) 데이터센터에서 유니콤이 사용하는 칩 정보를 담은 안내판을 촬영했으며, 이는 리창 중국 총리의 현지 방문을 다룬 보도에 포함됨

* CCTV에 따르면, 유니콤은 별도 발표에서 알리바바 AI 칩이 화웨이 Ascend 910B보다 더 진보된 메모리 등 우수한 하드웨어 사양을 갖췄다고 설명

- 다만 화웨이는 더 강력한 Ascend 910C 출시를 준비 중. 월스트리트저널은 지난달 알리바바가 딥시크 R1과 자체 Qwen 모델과 같은 AI 서비스를 구동할 수 있는 AI 칩을 개발했다고 보도

* CCTV 영상에는 알리바바 클라우드, 차이나유니콤, 중국과학원 로고가 붙은 서버 랙도 등장했음. 중국과학원은 중국 최고 권위의 국영 연구기관

* 알리바바의 AI 칩 프로젝트는 다른 중국 빅테크 기업들의 움직임과 유사. 엔비디아 첨단 AI 칩이 중국 내 판매 금지되면서, 중국 기업들은 자체 AI 반도체를 개발 중

* 지난 8월 바이두는 100억 위안 규모 계약을 체결해, 중국 최대 통신사 차이나모바일(China Mobile)에 자사 쿤룬(Kunlun) 칩이 탑재된 서버를 공급하기로 했음
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-17/alibaba-s-ai-chip-effort-quickens-with-big-client-china-unicom?srnd=homepage-asia