#Crypto

1) IMF도 가상화폐를 공식적으로 인정

- 비트코인이 이제 공식적으로 국제수지 통계에서 자산으로 인정
- 비트코인은 '금융자산' or '기타자산'으로 분류되어 국가 간 자본 이동이나 경상거래로 기록할 수 있음

2) 트럼프 미국이 보유한 금을 활용해 비트코인 추가 매입 시사

- 트럼프 행정부는 비트코인을 추가 매입하기 위해 모든 수단을 검토하고 있는 중
- 비트코인 추가 매입이 오피셜하게 나오는 순간 큰 상승의 트리거가 되지 않을까?

https://crypto.news/imf-includes-bitcoin-in-global-accounting-rules/

리세션 여부가 조정장에서 약세장으로 넘어가는 키 포인트라고 이야기 하지만 금융자산 규모가 과거 대비 워낙 커진 상황이고 미국은 소비가 지탱하는 경제 구조이기 때문에 주식 시장 흐름에 따라 리세션 여부가 결정 될 수도 있다는 생각

물론 인플레이션과 금리가 문제라면 되려 주가 조정으로 인한 단기 리세션이 필요하다고 판단 할 수도 있을 듯
다만 의도한대로 얕은 단기 리세션이 가능할진...

#조선 섹터는 트럼프 관세 완화 가능성 시사 + 차익 실현으로 수급이 빠져나가면서 쉬어가는 모습. 다시 트럼프가 관세를 강화한다거나 미군함 수주 같은 특별한 뉴스가 있지 않는 이상 당분간은 재미없을듯

[SK증권 조선 한승한] (shane.han@sks.co.kr/3773-9992)

선박의 심장이 뛴다

▶️[선박엔진은 조선업 투자에 있어 선택이 아닌 필수]

- 선박 엔진은 모든 선종에 구분 없이 장착되는 핵심 중의 핵심 기자재로, 선박 발주 사이클과 높은 상관관계를 가짐

- 마진 차이가 없는 중국 조선소향 물량까지 확보되어 있으며 조선업 상승사이클에 대한 컨빅션을 가지고 있다면 선박엔진 업체 투자는 선택이 아닌 필수

- 단기적으로 중국의 DF엔진 수급 불균형에 의한 성장, 중기적으로 친환경 규제에 따른 성장, 장기적으로 노후선대 교체사이클에 의한 성장이 예정되어 있음

▶️[친환경 및 노후선대 교체사이클이 다가온다]

- 점진적으로 강화되는 IMO 환경규제와 동시에 노후선대 교체 사이클까지 맞물리는 중

- 글로벌 노후선대 및 DF 엔진 선대 규모와 비중은 역대 최고수준을 매일 갱신 중

- 노후선대 및 컨벤셔널 비중이 압도적으로 높은 탱커와 벌크선의 교체 시기가 도래하는 중이며, 올해 열릴 MEPC83에서 도출될 중기 GHG 감축 조치가 그 트리거로 작용할 것으로 예상

▶️[선박엔진 업체들의 지속적인 성장은 가능]

- 중국 DF 엔진 쇼티지는 최소 2년 이상 지속될 것으로 추정되며, 아직 국내 조선소향 본격적인 엔진 발주는 시작하지도 않은 상황

- 이에 더해 북미향 LNGC 물량까지 고려하면 2~3년 내 안정적인 수주잔고 및 ASP 상승세는 유지 가능할 것으로 전망

- 이후 IMO 환경규제와 노후선대 교체 사이클 이어지며 구조적인 성장은 계속될 것. 역대 최고수준의 가동률과 수주잔고 레벨을 기록하고 있는 국내 엔진 업체들이 이전과 달리 캐파확장에 대한 의지가 강한 것이 이에 대한 방증

▶️선박엔진 최선호주(Top-Pick): HD현대마린엔진


▶️보고서 원문: https://buly.kr/HSWxx12

SK증권 조선 한승한 텔레그램 채널 :https://news.1rj.ru/str/SKSCyclical

SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch

당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

#PLTR

저도 미장에서 참고하는 지표 중 하나가 미국 의원들 포트폴리오인데, 최근에 여러 의원들이 팔란티어 계속 매수하더라구요.

아무래도 정부 부문 계약을 가장 먼저 알 수 있는 집단이니 매수하는 이유가 있지 않을까 희망회로 돌리는 중 → 장기투자 근거 +1

전반적인 미국 의원 포트폴리오는 여기서 확인 가능합니다.

https://www.chosun.com/economy/weeklybiz/2025/03/01/TDNNHA5URZHQDLU3GXIISEZFHA/

#조선 #LNG

- 쇄빙 LNG 운반선 1척은 최소 5천억 이상의 고가 선박 (일반 LNG 운반선 대비 50% 이상)

- 알래스카 주지사가 한화를 따로 방문한 이유는 1) 쇄빙 LNG선을 한화오션이 가장 많이 건조했고, 2) end to end로 작업하여 인도까지 한 경험이 많으며, 3) 필리 조선소 인수로 존스 액트 법에서 유리하기 때문

- 현재 미국의 쇄빙선은 단 3척 vs 러시아 30척 → 이에 따라 트럼프도 신규 쇄빙선 40척 투입 공약

- But 알래스카 프로젝트 사업성 자체가 손익비가 좋은건 아니기 때문에, 마냥 좋은건 아님

https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202503260330&t=NNv

#oil

미국 지역별 신규 유정을 위한 BEP는 유가 61-70불 수준

AI HW, 인프라는 어제 오늘 다시 발목 잡히는 모습. 아직은 악재가 호재보다 민감하게 작용하는 시장

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250327039900091?input=1195m

#조선

- 탱커 시장에서 미국의 중국산 선박에 대한 잠재적 수수료 부과로 인해 한국/일본 중고선 프리미엄이 나타나는 중 → 비중국산 선박에 대한 전략적 가치 부각

- 일본이 건조한 P Yanbu 탱커선의 경우 기존 평가액(3,400만 달러) 보다 500만 달러 높게 매각됨

- 최근에 거래된 벌크선 및 탱커선 대다수가 한국/일본산 선박

https://www.tradewindsnews.com/tankers/premium-for-non-chinese-built-tankers-emerges-in-wake-of-port-fees-threat-say-brokers/2-1-1798060

오세훈 시장 포트폴리오

전형적인 김치 포트폴리오 ㅋㅋ 팔란티어 수량이 부럽네요

이번주 국장 소회

씹고 뜯다가 이빨 다빠졌네요😢 수익률 쪼그라든게 아쉽긴 하지만 1) 엔진쪽은 아직 조선사 만큼 오르지도 못했다는 점, 2) 3-4년치 고가 물량의 수주잔고가 어디 안간다는 점, 3) 내러티브 측면에서도 이제 미국이 중국 제재를 시작하려는 참인데 벌써 조선 피크아웃을 외치기에는 이르다는 점에서 제 포트폴리오도 갈 때 되면 가겠지라는 마인드.. 일단은 업황의 변화가 생길때까지 계속 트래킹할 예정입니다.

22-24년도 동안 변압기 장기 투자할때도 겪었던, 상승분의 되돌림을 위한 필연적인 섹터 조정 기간이 아닐까 합니다. 시간이 지나면 수주잔고가 실적에 찍히고, 밸류도 따라오겠죠. 다들 화이팅하시고 행복한 주말 되시길 바랍니다 🍀

저는 얼른 알렉스 카프 책 다 읽고, 좋은 인사이트 있으면 공유해보겠습니다.

🛳 다올 선박: 최근 한국이 수주한 탱커의 원화 신조선가는 상승
☞ https://bit.ly/DOS764

⚓️ 주시 뉴스

💲 선가, 실적, 캐파
▷ 대다수 선종 하락으로 신조선가지수 187.63p로 0.51p 하락. 중고선가는 1p 상승

🇺🇸 USTR에 대한 시장 의견들
△ SSY: “트럼프의 항만세는 중국 조선 지배력에 영향 없을 것… 신조선가도 하락 어려워”
▽ 선주 Cetus Maritime, 미국의 제재로 중국 조선업은 사라지지 않을 것 

🌏 그린쉽: N/A

🌪 LNG
△ Seapeak, 3척의 스팀터빈 LNG선 계선 및 매각 가능성 검토
▲ 알래스카 주지사, 아시아 방문해 LNG 파트너 협상 추진

🔥 가스선/암모니아운반선
▲ MOL → 삼성중공업, VLEC 2척 추가 발주

🚢 컨테이너
▽ Hapag-Lloyd CEO: 미국 항만세 완화 기대… 대규모 추가 비용 우려

🛳 탱커
▲ Marinakis 한화오션에 VLCC 3척 신조 발주

🌉 해양/디펜스/바람
△ 한화, 글로벌 조선·방산 시장 공략 위해 호주 오스탈 지분 인수 추진

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🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
📈 텔레그램 공개 채널 https://news.1rj.ru/str/HI_GS
✅ 컴플라이언스 승인을 득한 보고서입니다.
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⚓️ 코멘터리: 보고서 참고

[하나증권/에너지소재/윤재성] Weekly Monitor: Chevron/ExxnMobil의 전력사업 진출

▶ 보고서: https://bit.ly/41V8ezS


[총평]
▶ 정제마진 WoW -0.5$, 화학 혼조세입니다. Top Picks는 KCC, 유니드, 금호석유, 롯데케미칼, S-Oil, 한화솔루션 입니다.


[Chevron/ExxonMobil의 전력사업 진출]
▶ Chevron의 전력사업 진출

- 2025년 1월 말 Enegine No.1, GE Vernova와 협업해 최대 4GW 규모의 가스발전소를 건설할 계획

- 2027년 가동 예정이며, 고객은 하이퍼스케일러. 무탄소 전원을 공급하기 위해 90% 이상의 CO2 포집을 위해 CCS 솔루션을 활용할 것


▶ ExxonMobil의 전력사업 진출

- 2024년 12월 고객 공급용으로는 최초로 가스 발전소를 건설할 계획을 밝혀. CO2 90% 이상을 포집할 수 있어 하이퍼스케일러 잠재 고객에게 어필할 수 있음을 강조. 2028년 가동

- 무탄소 전원 공급에 대한 ExxonMobil의 자신감은 30년 간 이어져 온 탄소포집 기술과 최근 2년 간 진행해 온 투자에 근거. 2023년 7월 ExxonMobil은 49억$를 들여 미국 최대 CO2 파이프라인을 보유한 Denbury를 인수해 본격적으로 CCS 상업화 진행. 이어 Linde, CF Industries, Nucor, NG3 프로젝트 등에서 약 700만톤/년의 탄소포집 계약을 맺어

- 이미 자사에서 진행 중인 탄소포집 700만톤/년 합산 시 총 1,400만톤/년 규모


▶ Occidental, EOR을 통해 회수율을 2배 높인 파일럿 테스트 결과를 보유

- Occidental은 미국의 원유 생산량 Peak가 2027~30년경 도래할 것으로 예상. 주요 유전/가스전이 성숙 단계에 진입하고 생산성 개선도 둔화된 영향

- 원유 생산량 Peak 시점을 지연하기 위해 Occidental은 CO2 포집을 통한 기존 광구에서의 회수율을 높일 필요가 있다고 언급. 실제, 회사는 Midland Basin 4개의 파일럿 테스트에서 회수율을 2배 늘린 결과를 보유

- CO2 EOR에 대한 45Q 세액 공제 규모가 확대되어야 할 이유를 역설


▶ 결론: 트럼프2.0 하에서 탄소포집 기술은 1) 천연가스 발전소에서 무탄소 전원을 공급하기 위한 기술이며 2) 미국의 원유/가스 생산량 Peak 시점을 지연하기 위해 필요한 기술. 향후 탄소포집 시장과 관련 업체의 재평가 가능성 높아



** 하나증권/에너지소재/윤재성

https://news.1rj.ru/str/energy_youn

중국이 석탄 가격이 그나마 바닥일때 쓸어가고 있는 중이라고 보면 될 듯