https://n.news.naver.com/article/newspaper/015/0005080368?date=20250110

이번에 연간 목표 제시한 #HD현대미포 #HD현대일렉트릭 둘 다 달러 환율 가정 1,300 아닙니까

#조선 #조선기자재 #신영증권

• 노보노디스크 경구용 GLP-1RA 중국 공식 출시

2025年1月11日，诺和诺德宣布其创新药物诺和忻®（司美格鲁肽片）在中国全面上市。作为首个口服GLP-1RA，诺和忻®突破性地结合SNAC技术，实现显著的降糖、减重、降压与调脂等多重代谢获益。一日一次口服方式将提高患者依从性，为2型糖尿病治疗开创新局，助力血糖优质达标与代谢综合管理，为中国1.4亿糖尿病患者带来新希望。

#수출데이터(10일치 기준)
- 초고압: 10일치 기준 미국향 데이터가 특이하게 튀었던 4Q24를 제외하면 대부분의 수출데이터를 상회하는 데이터.
- 창상피복재: 데이터가 크게 튀면서 일평균 ATH. 미국과 독일 등 데이터도 같이 튀는 모습.
- 톡신: 10일치 기준 전체 및 미국향 일평균 기준 수출데이터 최고 수준.
- 엔진: 10일치 기준 기존 월별 대비 절반 이상 기록.
- 쿼츠: 일평균 데이터 크게 증가해서 ATH 수준.
- CCL: 일평균 기준 수출데이터 최고 수준 유지.
- 지혈제: 데이터 준수하게 나옴.
- 기초화장: 일본향 및 일평균 수출데이터 크게 튀는 모습.
- 열교환기: 역대급으로 튀었던 12월 이후에도 일평균, 10일치 데이터 모두 높은 수준 유지 중.

🛳 다올 선박: 미국은 중국 조선사들을 블랙리스트에 올림
☞ https://tinyurl.com/DOS754

⚓️ 주시 뉴스

▶️ 선가, 실적, 캐파
▽ LNG선과 벌크선 하락으로 신조선가지수 소수점 하락. 중고선가지수 2p 하락
▲ 미국의 중국 조선사들(CSSC 등) 블랙리스트 지정. 한국의 수혜인가? 영향 제한적인가?

▶️ 그린쉽
▲ DNV의 2024년 대체연료 선박 발주 현황 보고서. LNG D/F 발주 2배 증가, 메탄올 D/F 주춤

▶️ LNG
△ Crowley 1994년 건조 LNG선 구매. FSU로
△ Venture Global LNG의 LNG선단 11척으로 확대. IPO 준비
▲ 튀르키예 Karadeniz는 FSRU 개조 염두에 두고 17살 LNG선 구매

▶️ 가스선/암모니아운반선: N/A

▶️ 컨테이너
△ MSC의 공격적인, 지속적인 선대 확대. M/S 경쟁 계속

▶️ 탱커
▽ Yangzijiang Financial은 중국 조선소에 MR 탱커 4척 발주

▶️ 해양/디펜스/바람
△ Golar LNG의 FLNG Gimi 프로젝트 가동 시작


-----------------------------------------------------------
🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
📈 텔레그램 공개 채널 https://news.1rj.ru/str/HI_GS
✅ 컴플라이언스 승인을 득한 보고서입니다.
-----------------------------------------------------------

⚓️ 코멘터리: 보고서 참고

[SK증권 조선 한승한] (shane.han@sks.co.kr/3773-9992)

▶️한수위: 일본 3대 선사, LNGC 선대 늘린다

▪️신조선가지수 188.85pt(-0.24pt), 중고선가지수 174.34pt(-1.62pt) 기록
▪️일본 3대 해운사인 MOL, K-Line, NYK Line은 ‘30년까지 LNGC 선대 보유량을 40% 이상 늘릴 계획
▪️MOL은 현재 97척에서 ‘31년 초까지 약 150척, NYK Line은 89척에서 ‘29년 초까지 120척 이상, K-Line은 46척에서 ‘31년 초까지 75척 이상으로 LNGC 선대를 확대할 계획
▪️이에 따라 113척 이상이 추가로 발주되어야 하는 상황이며, 해당 선사들의 계획에는 북미 지역 LNG 프로젝트 물량 다수가 포함되어 있을 것으로 추정됨. 이전 대비 북미 LNGC 프로젝트 발주 가능성 상승
▪️북미 지역 LNG 프로젝트 향 LNGC 물량은 중국 조선소에게 발주할 가능성은 상당히 제한적이며, 이에 따라 국내 조선 3사가 향후 3년 간 확보할 수 있는 LNGC 수주 물량이 어느정도 가시화되는 중
▪️북미 외 지역의 LNG 프로젝트 물량과 모잠비크 17척 슬롯까지 고려하면, 일본 3대 선사가 계획 중인 물량을 ‘31년 초까지 인도 받기 위해서는 ‘28년 상반기까지 대부분의 발주가 완료되어야 함. 이는 1H28까지 연평균 약 32척 수준
▪️최근 우크라이나를 거쳐 유럽으로 향하는 러시아산 천연가스 공급 중단과 더불어 유럽연합(EU)이 올해 3월부터 러시아 항구에서 LNG 환적을 금지했으며, 미 국무부가 러시아 LNG 생산 및 수출 관련 기업을 비롯한 단체개인을 제재. 이에 더해 노후화된 스팀터빈 LNGC 폐선 확대 기조에 따라 교체 수요까지 더해지며 우호적인 LNGC 발주 환경은 당분간 지속될 것으로 전망
▪️다만 최근 LNGC 운임 약세와 LNG 액화 프로젝트 최종투자결정(FID) 지연 및 취소를 경계할 필요는 있음
▪️중국 LNGC 건조 가능 조선소 중 정상 운항 트랙레코드를 보유하고 있으며, LNGC 건조 캐파가 가장 큰 후동중화조선이 ‘24년 카타르 Q-Max급 LNGC 24척을 전부 수주하면서, 납기 메리트가 없어진 상황. 이에 따라 국내 조선 3사가 보유한 상대적 단납기 슬롯을 두고 수익성 충분히 확보할 수 있는 선가로 체결할 가능성 높음
▪️조선 3사는 올해 우호적인 원유 및 가스 생산 환경에 따른 가스운반선 및 해양플랜트 수주, 그리고 Evergreen, Yang Ming, HMM, 하위 티어 라이너들의 친환경 컨테이너선 수주를 통해 현재 수준의 백로그 레벨 유지 충분히 가능할 전망

▶️보고서 원문 : bit.ly/4h97uvF

SK증권 소재/산업재 텔레그램 채널 :https://news.1rj.ru/str/SKSCyclical

SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch

당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

AI/Conventional 데이터센터 관련 스터디 1st(Feat. 에너지/전력/소재/Cooling system)
(센텀호랑이)

#Centumtiger #센텀호랑이 #centum_tiger #AI데이터센터 #IDC #데이터센터 #에너지 #천연가스 #LNG #저전력 #누설전류차단 #전력쇼티지 #데이터센터열관리 #엔비디아 #NVL72 #반도체

- AI 데이터센터는 높은 전력 밀도(Power density)가 필요함. 기존 데이터센터의 전력 밀도는 4∼6 kW, AI 작업으로 전력 밀도가 증가하여 CSP용 하이퍼스케일은 10∼14 kW, AI는 20∼40 kW 정도가 필요하다고 함. 최근 하이퍼스케일러들은 60 kW 이상의 용량 확보를 목표하기 때문에 기존의 데이터센터가 필요로 하는 전력 공급 대비 10배 이상이 필요함 → 전력 쇼티지가 갈수록 심해질 수 있음.

- 데이터센터의 특성부터 시작. 데이터센터는 1년 365일 안정적으로 전력이 공급되어야 함. 태양광이나 풍력은 전력 생산이 일정하지 않고 ESS저장장치도 필요함. 현실적인 대안은 사실상 천연가스임. 탄소배출이 상대적으로 적은편이고 원자력처럼 공기가 길지 않음. 트럼프가 원하는 그림임.

- 잘 알려진 내용이지만 트럼프는 바이든 정부에서 취했던 천연가스 터미널 프로젝트를 부활시키고자 함. 대기 중인 LNG 터미널이 17개에 달함. 5개의 LNG 터미널 신규 설치 계획.

- 천연가스 미드스트림 뿐만 아니라 업스트림, 다운스트림도 다 봐야할 수도 있다고 생각함.

- HD현대일렉트릭과 효성중공업은 데이터센터의 확장, 전장화, AI서버 확장 과정에서 변압기가 부족해서 쇼티지가 남. 특히 초고압 위주. 미국의 오래된 전력망과 전기차의 태동, AI의 발전 등에 발전소가 있어도 송전선로에 쓸 변압기가 쇼티지가 난 것. 초고압 송전망으로 보내기 위해 승압을 하고 이를 가정이나 공장등에서 다시 사용할려면 강압이 필요한 것.

- 전선도 결국 이를 연결시켜야 함. 전선업체들도 호황을 누리고 있음.

https://blog.naver.com/centum_tiger/223723298097

1. 한국 아일리아S 품목허가 승인 -> '25 1Q 판매 시작

2. 일본 아일리아S 품목허가 승인 -> '25 1Q 판매 시작
(센쥬 진행)

3. 캐나다 아일리아S 품목허가 승인 -> '25 1Q 판매 시작
(아포텍스 진행)

4. 유럽 아일리아S 품목허가 승인
(유럽 파트너사 진행)

5. 프랑스 아일리아S 판매계약

6. 중동/동유럽/중국 아일리아S 판매계약

7. 미국 아일리아S 판매계약 -> 완료

8. 인슐린 경구화 글로벌 임상(IND) 신청

9. GLP-1 경구화 글로벌 임상(IND) 신청

10. 중국 GLP-1 텀싯

11. GLP-1 생산시설 공시

12. 한국 세마글루타이드 제네릭 IRB 승인
(임상 진입 허가 후 임상 사이트 병원에서 IRB 승인 대기 중)

​

산일전기

22-24 년 폭발적 성장에 이어 증설로 25-27 년, 28-30 년 고성장도 안배

22-23 년에 이어 24 년에도 폭발적 성장이 예상되는데, 업황 호황 지속 및 2 공장 1 차
증설 반영으로 25-27 년에도 상당한 수준의 고성장이 안배되어 있고, 28-30 년 또한 26- 27 년 2 공장 2 차 증설을 통해 고성장을 안배할 것으로 예상한다.

TP 97,000 원, Buy 의견으로 커버 개시. 펀드멘털 압도적. 밸류 여력 상당

Global Peer 대비 성장성, 수익성 등 펀드멘털 지표 압도적 우위로 Valuation Multiple 도 상당수준 할증이 합당함에도 소폭 할증 또는 할인 수준만 적용하여 밸류에이션 여력은 상당하다고 판단한다. 목표주가는 주가 상승여력을 확인해가며 단계적으로 설정할 뿐이다.

(LS증권)

지난 토요일(11일)
1월 1일부터 10일까지의 수출입데이터 (잠정치)가 발표했습니다.

수출데이터가 돋보였던 품목들 중 급등하는 종목을 추렸습니다. (HS CODE)

티앤엘 창상피복재 (3005.90.4000) 역대 최대 일평균 수출금액을 기록했습니다.
https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research/59395

율촌화학 알루미늄 파우치 필름 (3921.90)의 인도네시아 수출이 올라오면서 인정받는 모양입니다. 특히 업계관계자에 따르면 올해부터 포르쉐, 스텔란티스, 혼다, 현기차의 일부 차종에 율촌화학의 파우치 필름이 적용됩니다.
https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research/59111

코스맥스 기초화장품 (3304.99.1000)은 일본 산업이 진출 가시화 되는 시점에 수출물량이 증가하면서 주목받는 것으로 예상됩니다.
https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research/59237

넥스트바이오메디컬 지혈제 (3006.10.4000)은 미국 수출에 힘입어 일평균 기준 역대 최대 수출금액을 기록했습니다.
https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research/59399
미국 수출 데이터
https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research/59402

휴젤 보툴리눔톡신 (3002.49.1000) 미국향 수출데이터가 늘어나면서 주목받고 있습니다
https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research/59207

https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research (비비리서치)

#HBM

커스텀 HBM 시대, 29년엔 55조로 성장

https://n.news.naver.com/article/011/0004438647?sid=101

* 커스텀 HBM 시장이 27년 이후 활짝 열릴 것이라고 예측
* 세계 HBM 시장규모는 24년 182억달러에서 25년 467억달러까지 성장할 전망(트렌드포스)
* HBM 8세대의 표준이 아직 정해져 있지 않음(HBM5), 26년말까지 4가 주류, 27년부터는 맞춤형 HBM 제작이 본격 시작될 것
* 모든 고객들이 반도체를 자신들의 인프라에 맞추기를 원하며 커스텀 HBM 요구가 높아지고 있음
* HBM을 연산장치 바로 위에 올리는 이른바 3D HBM도 각광, 발열현상을 잡기 위해 GPU-HBM-냉각장치로 이어지는 기존 칩 배열을 거꾸로 바꾸는 시도까지 있을 것으로 전망
* HBM4에서 베이스 다이를 시스쳄 반도체 공정에서 제작하는 점을 주목(삼성은 자체 4나노 파운드리 자체 생산에 돌입, 하이닉스는 TSMC와 베이스다이 양산 준비)

손흥민 봉준호 삼천당 레츠고-!

https://m.blog.naver.com/zito_kk/223724937742

#hd현대중공업
- 조선사를 샀는데 방산을 덤으로 줌

화이자는 경구형 비만치료제에 올인하겠다고 밝힘. 몇 달안에 경구형 GLP-1RA의 용량 임상 결과 확인할 수 있을 것 언급

https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/pfizer-going-all-in-obesity-drug-development-ceo-bourla-says-2025-01-13/

파트너가 누가 되는지는 알 수 없지만, 글로벌 빅파마들은 경구용에 진심인 상황
누구든 삼천당제약의 에스패스 플랫폼이 탐날 수 밖에 없을 것이며, 이미 체결된 텀싯에서 힌트가 있다고 생각함.

아직 주가는 이를 반영하지 못하고 있다 생각하는데 그만큼 시장에서 받아들이기 쉽지 않을만큼 큰 사업 모델이라 생각하며, 그 동안 삼천당이 보여준 ir도 한 몫한다고 생각.
결국 임상이 뜨고, 파트너사가 공개되면 아일리아처럼 시장에서도 이를 반영해줄 것이라고 생각

美해군 "1천600조원 필요"…30년간 364척 구매계획

미국 해군이 원하는 규모의 군함을 확보하려면 앞으로 30년간 1조달러가 넘는 예산을 군함 건조에 투입해야 한다고 미국 의회 산하 기관이 추산했습니다.

의회예산국(CBO)이 미 해군의 '2025 건조 계획'을 분석해 지난 8일 공개한 보고서에 따르면 해군은 군함(battle force ships)을 2024년 295척에서 2054년 390척으로 늘린다는 목표를 세웠습니다.

새로 건조할 군함은 항공모함 6척, 컬럼비아급 탄도미사일 잠수함(SSBN) 10척, 버지니아급 원자력 추진 잠수함을 포함한 공격용 잠수함 59척 등입니다.

총 건조 비용은 1조750억달러(약 1천600조원)이며 잠수함이 총 건조 비용의 49%를 차지합니다.

새 군함을 건조하면서 오래된 군함을 퇴역시키기 때문에 2027년에는 총 군함 숫자가 지금보다 작은 283척으로 일시적으로 감소합니다.

CBO는 2025 건조 계획을 이행하려면 2025 회계연도부터 2054 회계연도까지 연간 평균 358억달러가 소요될 것으로 예상했습니다.

CBO는 2025 건조 계획의 비용이 최근 예산뿐만 아니라 역대 기준과 비교해도 높다고 지적했습니다.

CBO는 또 건조 계획대로라면 미국 내 조선소에서 건조하는 용적 톤수가 지금보다 평균 50% 증가해야 한다면서 미국의 방위산업 기반 강화가 중요하다고 밝혔습니다.

https://biz.sbs.co.kr/article/20000212542?division=NAVER