챗GPT 브라우저인 '아틀라스' 공개

https://www.youtube.com/watch?v=8UWKxJbjriY

로레알, 3Q25 매출 부진에도 아시아 시장 '개선세' OR.FR

= 매출 €10.33b (est. €10.44b)
= 유기적 매출 성장률 YoY 4.2% (est. 4.9%, Prev. 3.7%)
= 판매량(Volume)과 판매가격(Price) 모두 성장
= 신제품 출시에 따른 믹스(Mix) 개선이 매출에 강력한 기여
= 북아시아 2년만에 플러스 성장률 기록 (-1.1% → +0.5%)
= 중국 본토 9개월간 낮은 한자릿수 성장세
= 구찌 모회사 케링(KER)과 럭셔리 화장품 분야 전략적 파트너십

+0.7%

아디다스, 3Q 잠정실적 호조 + 연간 가이던스 상향조정 ADS.DE

3Q FY25 Results
= 매출 €6.63b (est. €6.65b), 3% YoY
= GPM 51.8% (est. 51.3%), 0.5%p YoY
= OPM 11.1% (est. 10.9%), 1.8%p YoY

FY25 Guidance
= 유기적 매출 성장률 YoY 7~9% → 9%
= 영업이익 €1.7~1.8b → €2.0b (est. €2.0b), 8% YoY

CEO 曰 미국 관세인상에도 '기능성(Sports Performance) 제품'이 성장동력으로 모든 지역에서 탄탄하게 성장 중. 2026년 동계 올림픽과 FIFA월드컵 등 스포츠 이벤트에 초점을 집중하고 있음

애플, '폴더블' 아이패드 출시 지연 $AAPL

기기당 $3,000으로 예상되는 폴더블 iPad는 2028년 출시 목표로 했으나 무게, 기능, 디스플레이 기술 문제로 2029년 이후로 미뤄졌다고 보도.삼성디스플레이와 협력해 18인치 패널을 개발 중, OLED 표준을 채택. 무게는 iPad 프로의 1~1.3파운드보다 3배 가량 무거운 약 3.5파운드. 화웨이는 이미 지난 5월 18인치 폴더블 태블릿 '메이트북 폴드'를 공개해 $3,400에 판매하고 있음 (메이트북 폴드는 2.4파운드에 불과)

넷플릭스, 어닝후 6% 급락 $NFLX

3Q FY25 Results
매출 $11.52b (est .$11.52b), 17% YoY
GPM 46.4% (est. 49.8%), -1.5%p YoY
OPM 28.2% (est. 31.6%), -1.4%p YoY
EPS $5.87 (est. $6.97), 9% YoY
FCF $2.66b (est. $2.35b), 20% YoY

FY25 Guidacne
매출 $44.8~45.2b → $45.1b (est. $45.0b), 16% YoY

과도한 컨센서스가 발목 잡음. 7분기 만에 EPS 쇼크. 영업 레버리지를 과도하게 쓴 것도 아니고 FX 영향은 오히려 이익에 긍정적으로 작용했으나 과도한 콘텐츠 제작비로 GPM이 하방 압력을 받은 게 원인

#Opinion - 넷플릭스, 요금인상 카드 언제까지 유효한가

넷플릭스(NFLX)는 과도한 콘텐츠 제작비로 GPM이 꺾일 때 마다 연초 주기적인 요금인상으로 이를 극복해왔음. 과연 투하비용 만큼 소비자에게 완전히 전가할 수 있을까? 확실한 것은 시간이 지날수록 스트리밍 경쟁 / 새로운 요금제 출시 한계(광고형 요금제 등) / 쉽게 구독해지할 수 있는 구조로 인해 전가율이 이전만 못할 확률이 높다는 것. 넷플릭스가 금일 '바비인형' 제조사 마텔(MAT)과 손잡고 케이팝데몬헌터스 인형을 제작하겠다고 발표. 넷플릭스가 비용 레버리지로 오리지널 콘텐츠의 IP를 확보한 만큼 영상제작에 그치지 않고 이처럼 굿즈 등 다양한 상품으로 확장해 새로운 파이프라인을 형성하는 방향으로 가는 움직임이 포착. 디즈니랜드와 유니버셜스튜디오처럼 테마파크가 되지 말란 법이 없음

한-일-중, 3자 통화스와프 논의

중국공산당 스피커 매체 SCMP(사우스차이나모닝포스트)가 중국이 역내 금융 안전망을 강화하고 경제 협력을 심화하기 위해 일본 및 한국과 3자 통화스와프 체결 가능성에 대해 논의 중이라고 보도. 중국인민은행(PBOC)의 판궁성 총재는 지난주 워싱턴에서 열린 국제통화기금(IMF)-세계은행 연례 회의에 참석한 이창용 한국은행(BOK) 총재, 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재와 인사들과 이 문제에 대해 논의한 것으로 알려졌음. 경주 APEC을 9일 앞두고 한-미-일-중 정상회담 얘기도 나오는 중

우린 달러 스와프가 급해요

대한항공, 아처(ACHR) 이어 에어로바이런먼트(AVAV)와 무인항공 MOU

AVAV의 점프® 20 그룹 3 수직 이착륙(VTOL) 고정익 무인 항공기를 통합하고 적용합니다. 장기적인 공동 연구 개발, 지속적인 혁신 및 현지 생산을 위한 기반을 구축하여 한국 국방부의 무인 시스템 인프라 성장과 국내 제조 확대를 위한 노력을 지원합니다.

Source : AeroVironment Press

텍사스 인스투르먼트, 가이던스 부진으로 장후 -8% $TXN

3Q FY25 Results
매출 $4.74b (est. $4.64b), 14% YoY
OPM 35.0% (est. 35.8%), -2.4%p YoY
EPS $1.48 (est. $1.49), 3% YoY
FCF $1.07b (est. $0.78b), 155% YoY
CAPEX $1.20b (est. $1.27b), -9% YoY

4Q FY25 Guidance
매출 $4.22~4.58b (est. $4.50b), 10% YoY
EPS $1.13~1.39 (est. $1.39), -3% YoY

CEO 曰 8인치 → 12인치 전환 후 생산효율 늘어나 현금흐름 개선 요인으로 작용

인튜이티브 서지컬, 장후 +16% 급등 $ISRG

*수술로봇 '다빈치(da-Vinci)' 개발사

3Q FY25 Results
= 수술로봇 설치대수 427대 (est. 422대)
= 수술로봇 시술건수 YoY 20%
= 매출 $2.51b (est. $2.41b), 23% YoY
= EPS $2.40 (est. $1.99), 30% YoY

FY25 Guidance
= 수술로봇 시술건수 YoY 15.5~17.0% → 17.0~17.5%
= 관세로 의해 매출 0.7% 압박
= GPM 67.0~67.5% (est. 66.6%), -1.9%p YoY
= OpEx YoY 11~13% (est. 12.1%)
= CAPEX $625~675m (est. $683m), -41% YoY
= 법인세 21.5~22.5% → 21.0~22.0% (est. 22.6%)

Earning Calls

전체 수술로봇 427대 중 240대(56% 비중)가 최신 5세대 da-Vinci 5였음. 대부분 미국 기존 고객의 업그레이드 수요가 견인 

기존 고객이 사용하던 전작 da-Vinci Xi는 회사에 반납한 뒤 재정비해 저가제품을 원하는 고객과 시장에 재판매 중. 현재까지 20대 판매

일본과 유럽은 출시 초기 단계로 가격책정에 약간의 민감성이 있어 조심스럽게 접근 중

이탈리아, 스페인, 포르투갈 시장에서 직접판매 전략을 내세워 유통업체 마진 제거했음

중국 시장은 지난 1년간 일관되게 입찰이 부진. 현지 업체 선호 경향이 있고, 다빈치 가격상방이 지속된 영향.

#Opinion - ISRG

다빈치의 강력한 락인 효과로 업셀링 매출이 포착되는 중. 또 수술로봇 시술건수 증가로 사용자당 수익도 강화되고 있음. 다빈치는 다중포트 시스템, 즉 다양한 수술로 활용할 수 있는 하드웨어 모듈을 추가로 판매할 수 있기 때문에 시술건수 지표가 현재로서는 가장 중요. 결과적으로 연간 시술건수 가이던스가 상향되면서 주가 급등의 명분을 제공했음. 가격정책의 경우 확실한 고부가가치로 높은 판매가격을 유지하는 덕에 GPM 관리는 수월하나 시장 확장이 조금 어려운 감이 없지 않아 있음. 이를 DTC 채널 전략으로 풀어 중간자 마진을 제거해 최종 소비자의 부담을 절감하는 방식을 추구. ISRG 입장에서는 영업 레버리지 증가하는 것이나 Volume 확장만 이끌어낼 수 있다면 유효한 전략

드래프트킹스, '예측시장' 플랫폼 레일버드 인수 $DKNG

스포츠베팅 플랫폼 DKNG가 레일버드를 인수한 뒤(인수액 미공개) 향후 몇달 내로 폴리마켓과 유사한 'Draftkings Predicitons'을 내놓을 계획. 미국 규제당국인 상품선물거래위원회(CFTC)로부터 라이선스 획득. 금융 이벤트뿐 아니라 문화, 엔터테인먼트 이벤트에서도 예측 상품을 제공할 계획

마이크론 CEO 曰 미국 내 메모리 팹에 $200 billon 투자할 것 $MU

*CAPEX 컨센서스
FY25 $15.86b, 89% YoY
FY26E $18.33b, 16% YoY
FY27E $18.90b, 3% YoY

*미국 내 팹 자산
아이다호주 보이시 본사 팹(2개)
버지니아주 마나사스(전통 팹)
뉴욕주 클레이 & 오논다가 카운티(최첨단 팹)

유럽의 스페이스X 대항 연합 출범 임박

= 에어버스(AIR), 탈레스(HO), 레오나르도(LDO)
= 에어버스가 35% 지분율, 나머지 두 회사가 32.5%씩
= 3사의 위성사업부 합병 시 연간 총 매출 €6.5b
= 유럽 전역에 30개 사업장 2만5000명 직원 보유
= 에어버스 & 탈레스는 36,000km 정지궤도 위성 시장의 베테랑
= 이제는 스페이스X의 2,000km 저궤도 공략

앤트로픽, 반도체 이어 클라우드 인프라도 '탈아마존'

아마존이 약 $92억 투자한 AI모델 개발사 앤트로픽이 브로드컴과 자체 AI용 커스텀 프로세서(ASIC)를 만들 수 있다는 보도 이후 구글클라우드플랫폼(GCP)와도 수십억 달러 계약을 논의하고 있다는 소식이 전해졌음. 앤트로픽은 AI모델 클로드 훈련을 위해 AWS의 트레이니움(아마존 자체 AI칩) 서버를 활용하는 등 아마존의 종속성이 컸으나 향후 엔터프라이즈 서비스 확장을 위해 더 많은 용량이 요구되며 이에 다른 CSP와도 손잡는 현상이 발생하는 중. 앤트로픽은 오픈AI보다 엔터프라이즈 API 시장에서 더 자리를 잡았고, 이를 바탕으로 내년 연간 매출 실행률을 2~3배 증가할 수 있을 것이라는 전망도 내놓았음

GE버노바, 프롤렉GE 완전 인수 $GEV

가스터빈 전문 GEV가 멕시코 변압기 업체 시그눅스(Xignux)와 GE의 합작회사 프롤렉GE 지분 50%를 인수하기로 결정. 프롤렉GE 역시 변압기 등 전력계통장비 공급업체로 이번 인수로 북미 데이터센터 내 장비 배치를 확대할 계획. 프롤렉GE는 전세계 7개 공장(미국 내 5곳)에서 충분한 생산용량을 갖추고 잇음

'유럽 대형은행' 유니크레딧 3Q25 어닝 서프라이즈 UCG.IT

= 순이익 €2.63b (est. €2.40b), 5% YoY
= 매출 €6.17b (est. €6.12b), 0.4% YoY
= 순이자수익 €3.37b (est. €.3.39b)
= 순수수료 및 커미션 수익 €2.04b (est. €2.0b)
= FY25 순이익 가이던스 €10.5b (est. €10.1b), 8% YoY [동결]

하이네켄, 연간 영업이익 전망 톤 다운 HEIA.NL

= 매출 €7.33b (est. €7.29b), -19% YoY
= 맥주 판매량 YoY -4.3% (est. -4.5%) *환율제외
= FY25 영업이익 성장률 YoY 기존 4~8% 예상 범위의 하단 예상
= FY25 맥주 판매량 거의 안정적 → 소폭 감소로 하향 조정

월마트, 외국인 채용 중단 $WMT

월마트가 美이민국(USCIS)의 전문직 취업자를 위한 취업비자 H-1B의 수수료 인상으로 이를 통한 외국인 채용 중단을 선언. 트럼프 행정부는 H-1B 수수료를 기존 $1,530~2,280 수준에서 $100,000까지 인상할 계획

바클레이즈, 3Q25 어닝 서프라이즈 $BCS

= 순이자수익 £3.75b (est. £3.55b)
= FICC 수익 £1.26b (est. £1.22b)
= 대손충당금 £63.2b (est. £70.6b)
= FY25 ROTE : 11% → 11% 이상 (est. 11%)
= FY25 ROTE : 12% 이상 (est. 12.2%)